企业如何控制现金流

1. 企业如何控制现金流

如何进行现金流量管理

2. 现金流与企业财务危机有哪些关系

现金流表示企业所有的能用于公司收支的各种类型的资金，在现代社会现金流对于一个企业而言就好比人体中的血液，良性的现金流可以使得企业健康发展，而不良的现金流则会使得企业陷入绝境乃至破产。为了防止此类问题的出现，企业的管理者应该加强对现金流的管理，更深入的了解现金流与企业财务危机的关系。
在我国财政部规定自1998年1月1日起，企业应该编制现金流量表来反映企业的现金流量状况，但是财政部所要求的现金流量状况仅指现金及现金等价物的流入与流出，为了更好的加强企业的现金流管理，我们又把企业的现金流指标分为了经营活动现金流，投资活动现金流，筹资活动现金流。
在关注上述三个现金流指标的同时，我们还应界定好何为企业财务危机，这样才能很好的将企业的现金流与财务危机结合起来加强管理。财务危机又称财务困境，其常被用于界定企业是否失败，学术界对企业财务危机的描述主要可以归纳为经营失败，无偿付能力，违约，破产。企业一旦出现财务危机就将使得企业不能持续有效的经营，从另一个角度来说我们认识财务危机也就是为了更好的避免企业出现危机。
在一个企业现金流与财务危机的关系主要体现在三个方面，这三方面分别指反映盈利能力现金流指标与财务危机的关系，反映营运能力现金流指标与财务危机的关系和反映偿债能力现金流指标与财务危机的关系，下面我们将从这三方面分别作出分析。
1、盈利能力现金流指标与企业财务危机的关系
在我国对大多数企业都要求采用权责发生制的会计计量方法，这往往就很容易出现一些企业存在大量的账面利润但极度缺乏现金流的状况也就是我们通常说的现金流与企业利润脱节。在企业的经营过程中常采用总资产现金报酬率及每元销售现金净流入等财务指标来分析盈利能力与现金流的同步性进而反映企业是否存在财务危机。
总资产现金报酬率。该指标主要反映的是企业全部资产的获取现金的能力及当期收益的质量状况。企业的总资产现金报酬率只有达到了一定的水平才能保证企业经营的持续性否则企业就有出现财务危机的可能。
每元销售现金净流入=经营现金净额/主营业务收入。该指标主要体现出了一个企业通过销售获取现金的能力，在使用该指标时可以将其与同行业的水平比较也可以与企业的历史水平比较，通过这些比较如果得出企业的每元销售现金净流量较大表明企业销售收入变现速度较同行业平均水平与企业历史水平而言较快。这也将大大降低企业出现危机的可能性。
2、营运能力现金流指标与企业财务危机的关系
我们在分析企业财务危机时对营运能力的分析是必不可少的，往往对一个企业而言好的营运能力会使其出现财务危机的几率降低很多，但如果其营运能力太差企业出现财务危机的情况几乎不可避免。在分析他们二者的关系时我们常常从主营业务现金收益率，每股经营现金流量等指标入手。
主营业务现金收益率=经营活动产生的净现金流/主营业务收入。从这个指标的表达式能很清楚的看出该指标主要是反映了主营业务收入中经营活动产生的净现金流所占的比重即企业产品销售收现能力的强弱。销售收现能力的强弱，公司收益能力强弱都与企业是否出现财务危机息息相关。
在考虑营运能力现金流指标与财务危机的关系时，我们也常常运用每股经营现金流量这个指标，每股经营现金流量=(经营活动净现金流量-优先股股利)/发行在外的普通股股数。通过对该指标的分析我们可以明确(下转第117页)(上接第115页)作为每股盈利的支付保障的现金流。该指标只有保持在合理的水平，才不会使得股东对公司失去信心。
3、偿债能力现金流指标与企业财务危机的关系
在分析偿债能力指标与企业财务危机的关系时主要侧重于企业的短期偿债能力指标和长期偿债能力指标的分析。在对其分析的过程中不仅要注重对资产数量的分析更要注重对资产质量的分析。在实际的运用过程中我们常采用现金比率来分析企业的短期偿债能力。
现金比率=现金持有量/流动负债。现金持有量包括货币资金，短期投资净额等。该比率是对企业短期偿债能力最直接最有力的保障，一个企业只有拥有了足够的现金流量才能保证在债务到期时偿还。如果企业的现金比率过低使得企业的现金持有量相对于流动负债较小，则企业可能出现到期无法偿还债务的危机，使得企业面临困境。企业应随时关注其现金比率，尽量将它保持在一个合理的水平。
对一个企业而言不仅短期偿债能力值得我们关注，对长期偿债能力的关注也不能松懈。在衡量一个企业的长期偿债能力时我们常采用的现金流指标是现金利息保障倍数。现金利息保障倍数=(经营活动现金净流量实际支付利息实际支付税金)/实际支付利息总额。该指标直接反应了企业现金流对其利息的保障程度，较高的现金利息保障倍数意味着企业偿债能力较强，相反不适当的企业长期偿债能力将对企业的持续经营带来危机。
综上可知，一个企业要想长期持续地经营下去应该随时关注企业可能出现的危机，而这些危机也常常和企业的现金流息息相关，也就是说对一个企业经营者或管理者而言应树立现金流管理意识，加强现金流管理只有这样才能形成良性的现金流循环，才有利于实现企业价值的最大化。在此基础上企业还应该加强现金流的管理和监督，避免出现危机，在企业的经营过程中常常会出现很多的问题，而这些问题常常和企业的管理和监督不力有关，在应对企业财务危机加强企业现金流管理方面这是不可忽视的重点环节。
一、提高债务融资比例有哪些优势
债务融资比例是指资金总量中债务资金的比例对公司治理产生的影响。提高债务融资比例的优势在于：
（一）提高债务融资比例能够降低企业自由现金流，提高资金使用效率。
企业向债权人按期还本付息是由法律和合同规定了的硬性约束。企业经营者必须在债务到期时，以一定的现金偿还债务本息，否则面临的将是诉讼与破产。负债融资对经营者的这种威胁，促使经理有效地担负支付未来现金流的承诺。因此，因负债而导致还本付息所产生的现金流出可以是红利分配的一个有效替代物，从而更好地降低自由现金流量的代理成本，提高资金使用效率。
（二）提高债务融资比例能够优化股权结构。
在相对分散的股权结构中，债务融资一方面可以增加了管理层的激励，对约束经营者行为、防止经营者过度投资，降低股权代理成本、改善公司治理结构、提高公司业绩起着积极的治理效应；另一方面，债权人的监督约束了大股东的私利行为，避免大股东对中小股东的侵害。如果债务融资不能到位，这种负债的监督和约束功能将无从发挥，从而影响公司治理效率。
（三）提高债务融资比例可以激励经营者努力工作。
经营者无法有效地分散化风险。他们的财富在很大程度上有赖于公司的正常运转。增加上市公司的负债资本比率，提高了流动性风险和发生财务危机的可能性，提高了经营者不当决策的成本，即债务可作为一种担保机制。

3. 现金流风险怎么控制

1、建立银行存款及现金余额日报制，建立现金收支预算月报制，规范现金预算反馈制。
2、确定现金的最佳持有额度
(1)在企业实际生产运营中，现金往往不能或很少能提供效益，是一种非盈利资产，过多持有势必造成浪费。但为了保证足够的流动性和正常经营周转，企业必须持有一定的最佳现金持有额度。
(2)确定了企业最佳现金持有额度后，企业应严格把握住这个额度，一旦货币持有量超过该额度，即将多余部分迅速追加于生产经营以扩大再生产规模或进行短期投资决策以实现最高资金利用率或偿付短期债务。而当现金持有量低于此额度时，即使有收益高的投资回报，企业也不能冒然投资。
(3)确定现金的最佳持有额度，既有利于企业盈利，也可以有效地避免财务危机。合理有效地管理和使用手中的现金，确定现金的最佳持有额度是现代企业现金管理中必需的也是必要的一个有效措施。
3、把握应付账款的时机
(1)应付账款是企业流动资金的一项重要来源，是企业占用别人的资金且不用付利息。
(2)采用汇票付款。汇票支付给结算方式有一个承付期的过程，企业可利用这段承付期延缓付款时间。
(3)合理利用“浮游量”。现金浮游量是企业现金账户与银行存款账户之间的差额，这是由账款回收程序中的时间差造成的。企业应合理预测现金浮游量，有效利用时间差，提高现金使用效率。
4、缩短现金周转期
企业应该尽可能地缩短现金周转期，但缩短后的现金周转期应确保在可预见的未来具有可持续性，不会破坏企业的经营效率。
5、建立风险预测体系
定量测算财务风险临界点，利用财务杠杆决策，控制负债比率，采用资本总成本比较法，选择总成本较低的最佳融资组合，进行现金流量分析，保证偿还债务所需资金的充足。

4. 现金流管理的风险管理

现金流的管理包括三大部分：库存、应收款、应付款。从上面的解说中可以看到，付款与回款周期对于企业有不同寻常的价值，因此很好地对付款与回款加以管理，将是企业飞速发展的有效保障，但也要看到其中的风险：首先，业务增长永远不会均衡，如果业务模式没有设计好，导致人浮于事，或缺乏抗风险能力，结果想象中的业务没有做成，那么企业就会面临风险;其次，业务高速增长，减弱了企业对付款回款周期的控制能力，为了获得更多的业务，许多企业经常采取滞后回款期的方式，而在付款期上一拖再拖，导致信誉降低，最终必然要受到惩罚;第三，一些潜在的付款周期，如房租、税费、发工资等，往往从财务报表上不容易反映出来，忽略了这些档期的存在将给企业现金流带来巨大影响，也给带来问题。DSO理论的问题，比如银行贷款等，但DSO理论告诉我们，如果企业不能很好地解决其内部的融资的问题，那么有多少资金也是白给了别人用，对企业自身增长是起不到什么作用的。现金流管理纳入规范中去;现金流管理上也比较严格，压帐的事很容易发生。现金流管理第一定律： 良好的现金流管理可以达成企业一本万利的效果：当企业付款周期比收款周期长时，那么业务越多，从供货商那里获得的无息贷款也就越多，因此企业发展的速度就会越快。现金流管理第二定律： 当应收款DSO小于应付款DSO时，你的现金流就是良性的，两者之间的差异越大，企业的增长就越快。应收款DSO为你提供了一个警戒值，如果大于35的时候，你的企业就不适合盲目扩张了，因为它越扩张，风险就越大，现金流危机就越深刻。现金流管理第三定律： 许多企业关心现金流管理的问题，例如银行贷款等等。然而DSO理论告诉我们，若企业无法很好地解决内部的融资问题，那么再多的资金也能供他人使用，对本身企业的增长根本起不到任何作用。DSO（Days Sales Outstanding）的学术意思是指：一家企业把它的帐目变成现金的平均时间。对于一般企业特别是二级代理而言，DSO就意味着我卖出产品的平均回款周期。公式为：应收款DSO=总应收款/平均每天销售额。从这个公式看，应收款DSO越大，那么你的呆帐机率就越高，那就不是人家贷款给你了，而是你在无息贷款给别人做生意。对于国内二代来说，应收款DSO少于等于30天的时候，你的财务情况属于良好，而一般公司的DSO值往往是35天。DSO理论的价值是能让我们对企业资金流管理有一个非常清晰的认识，若应收款DSO比应付款DSO小的时后，这就是良性的现金流，而且两者的差异越大，那么企业的增长就越快。并且应收款DSO会提供了一个警戒值给你，若是大于35的时候，那说明你的企业就不适合再盲目地扩张了，因为越扩张，存在风险就越大，现金流的危机就越深刻。DSO理论给我们经营的具体指导是：1、对于那些严重影响你的应收款DSO值的客户，要采取适当的解决方式，必要的时候应该坚决屏蔽掉;2、企业对DSO的管理应该像资金管理那样严格，要建立良性的刺激资金流合理运行的制度，比如可以和具体业务人员的效益挂钩;3、企业要不断扩大经营面，一般来说，新客户都是现金付帐的，一个企业接触的新客户越多，那么它的现金流运转就会越正常;4、提高现金流运转的效率是目前二代企业的当务之急，以应收款DSO为30天来计算，和应付款DSO基本是平行的，现金流效率不显著，企业不容易获得增长。