个人感觉书上的公式是错误的。 书上的公式为KS=D1/P0 + G, 式中 KS——普通股资金成本; D1——预期年股利额; P0 ——普通股市价; G ——股利期望增长率。 由于股利增长率G=(今年股利-上年股利)/上年股利,而非G=(今年股利-上年股利)/上年股市价,所以根据数学推导后应为: KS=D1(1+G)/P0 证毕。