谁能说一下“世界主权财富基金排名表”中前十名分别是谁

1. 谁能说一下“世界主权财富基金排名表”中前十名分别是谁

十大主权财富基金：  资产（亿美元）  1、阿布扎比投资局（阿联酋） 8750  2、政府投资有限公司（新加坡） 3300  3、多个基金（沙特阿拉伯） 3000  4、挪威政府养老基金（挪威） 3000  5、中投公司（中国） 2000  6、淡马锡控股（新加坡） 1000  7、科威特投资局（科威特） 700  8、未来基金（澳大利亚） 400  9、永久基金公司（美国） 350  10、稳定基金（俄罗斯） 320

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2. 什么是主权财富基金 全世界有哪些

　　所谓主权财富（Sovereign Wealth），与私人财富相对应，是指一国政府通过特定税收与预算分配、可再生自然资源收入和国际收支盈余等方式积累形成的，由政府控制与支配的，通常以外币形式持有的公共财富。
　　传统上，主权财富管理方式非常被动保守，对本国与国际金融市场影响也非常有限。随着近年来主权财富得利于国际油价飙升和国际贸易扩张而急剧增加，其管理成为一个日趋重要的议题。国际上最新的发展趋势是成立主权财富基金（Sovereign Wealth Funds，SWFs），并设立通常独立于央行和财政部的专业投资机构管理这些基金。截至2008年初，全球主权财富基金管理的资产累计达到约2万～3万亿美元，其中绝大多数分布在石油输出国家及出口导向型的经济体中。
　　随着主权财富基金数量与规模迅速增加，主权财富的投资管理风格也更趋主动活跃，其资产分布不再集中于G7定息债券类工具，而是着眼于包括股票和其他风险性资产在内的全球性多元化资产组合，甚至扩展到了外国房地产、私人股权投资、商品期货、对冲基金等非传统类投资类别。主权财富基金已成为国际金融市场一个日益活跃且重要的参与者。
　　主权财富基金常与官方外汇储备相提并论，引起了不少混淆。二者的共同点显而易见，即皆为国家所拥有，同属于广义的国家主权财富，来源也颇相似。但我们可从几个方面对它们加以区分：
　　其一，官方外汇储备反映在央行资产负债平衡表中，后者则在央行资产负债平衡表以外，有独立的平衡表和相应的其他财务报表。
　　其二，官方外汇储备资产的运作及其变化与一国国际收支和汇率政策密切相关，而主权财富基金一般与一国国际收支和汇率政策没有必然的、直接的联系。
　　其三，官方外汇储备资产的变化产生货币政策效应，即其他条件不变，央行外汇储备资产的增加或减少将通过货币基础变化引起一国货币供应量增加或减少。而主权财富基金的变化通常不具有货币效应。
　　最后，各国央行在外汇储备管理上通常采取保守谨慎的态度，追求最大流动性与最大安全性，而主权财富基金通常实行积极管理，可以牺牲一定的流动性，承担更大的投资风险，以实现投资回报最大化目标。
　　正因为这些区别，近年来国际上的一个趋势是把官方外汇储备的多余部分（即在足够满足国际流动性与支付能力之上的超额外汇储备资产）从央行资产负债平衡表分离出来，成立专门的政府投资机构，即主权财富基金，或委托其他第三方投资机构进行专业化管理，使之与汇率或货币政策"脱钩"，只追求最高的投资回报率。新加坡政府投资公司（GIC）是这一模式的先驱，中国国家投资公司已于2007年成立，注册资金2000亿美元，是此模式最新也最重要的案例。
　　需要指出，目前学术界对于中国国家投资公司的功能与作用有各种看法。其中一个普遍观点是，成立国家外汇投资公司可以控制外汇储备规模与增长速度，有效减少当前中国经济中的过剩流动性，并缓解国际市场对人民币升值的压力。  这是一个很大的误解。外汇储备与货币供应量的变化只受国际收支变化趋势、汇率政策与货币政策的影响，与外汇储备资产的具体管理方式或具体管理机构无关。至少按照已经公开宣布的设计思路，该投资公司并不能管理国内流动性，不能缓解人民币升值压力，也不能影响国际收支与外汇储备变化的趋势。在货币政策方面，它是中性的。
　　国家外汇投资公司作为独立于国家外汇管理局的专门投资机构，主要通过采用更为活跃积极的投资管理方式，进行风险资产的最优组合，以获得比传统外汇储备管理更高的回报率。此外，鉴于国家外汇投资公司计划吸收兼并现有的汇金公司，因此它的一个附属功能将是代表国家对国有金融资产（主要是股权资产）进行更有效的管理，帮助改善国有控股、参股金融机构的公司治理、内部管理与经营效率。
　　在主权财富基金日趋活跃的同时，它们也面临一些极大的风险与挑战，包括特殊的价格风险、市场风险与政治风险。
　　首先，主权财富基金与一般投资基金的一个重要区别是"树大招风"，其一举一动都会格外引人注目，很难在市场上维持匿名性与私密性。市场一旦获知某主权财富基金有意投资某资产或证券，该资产的价格就会上涨，从而增加主权财富基金的投资成本。其次，主权财富基金的投资大部分分布在其他国家，因其敏感的政府背景，往往会引起东道国各方面的猜疑、无形的阻力甚至公开的敌意。  为实现主权财富基金的成功运作，中国应认真总结可资借鉴的经验和教训。国际上主权财富基金运作对中国最重要的启示有三条。
　　第一，要建立明确的商业化、专业化与独立化的原则。所谓商业化，即主权财富基金章程要非常明确地规定，基金只追求纯粹商业的目标，即长远投资价值的最大化，而不掺杂其他非商业的政治性或社会性的目标。
　　实践证明，主权财富基金因其背景，极容易受到来自各方面的政治上的影响与官僚干预， 被迫追求多元但往往互相冲突的目标。这样做的后果是，牺牲了其独立性与专业化运作能力，难以实现投资风险与回报最佳的匹配。主权财富基金的资金大部分投资于海外资产，本来政治上就极为敏感。如果一国主权财富基金缺少足够的商业性与运作独立性，就有可能被认为只不过是该国政府的一个政策工具，因此更容易遭受投资东道国政治上的指控与阻力。
　　第二，为确保商业化、专业化与独立化，主权财富基金一方面要在公司章程中明确确立基金及其董事会与股东（国家）的关系，与央行和财政部的关系，与政府其他部委的关系，与金融监管当局的关系，以及与旗下投资对象尤其是与由其参股控股的子公司之间的关系。任何含糊不清的关系界定，必将导致各方面对于主权财富基金的不必要干预，从而影响其商业化、专业化与独立化运作。
　　另一方面，主权财富基金的内部组织架构、治理模式与管理团队如何建立也至关重要。成功的主权财富基金如阿联酋阿布扎比投资局、新加坡GIC、挪威政府养老基金等，都致力于仿效国际金融市场上的私人投资公司的组织，避免仿袭照搬政府行政机关的架构，尤其是突出董事会与专业投资委员会的核心决策职能与自主权，讲究组织上的精简与决策的效率。
　　这其中一个重要的引申意义是，主权财富基金本质上是专业化的商业机构，而非政府的行政机关。套用行政模式势必压抑专业精神与商业文化，导致类似于官僚组织的死板僵化，显然不利于其高效率运作。为了最大程度保证实现良好投资回报率的核心使命，阿联酋与新加坡的主权财富基金员工队伍中极少有公务员，而是竭力在国际金融市场网罗吸引招聘一流金融人才，绝大部数基金经理包括首席投资官都是外聘的专业人员。
　　第三，外部管理在主权财富基金管理中扮演极为重要的角色。
　　具有良好业绩记录的主权财富基金，都把很大一部分资金交由外部专业机构管理。它们一般优先委托给国内真正高资质、具有国际经验和发展潜力的专业投资管理人，从而培育目前国内仍处于极端幼稚阶段的机构投资者行业。其次，这些主权财富基金会挑选世界上一流的投资机构--包括投资银行、PE公司、对冲基金以及传统资产管理公司等作为其外部管理人，这既可以获得较高的预期投资回报，也可得到外部专业机构所能提供的投资研究报告、市场情报资讯与投资管理经验等。
　　外部管理对绝大多数主权财富基金都是必不可少的。通过外部管理，主权财富基金可以弥补政府投资机构专业人才的严重不足，同时避免了主权财富基金直接出面在国际金融市场上竞购资产，在相当大程度上可以减少主权财富基金面临的特殊市场风险与政治风险。

　　2007年的全球金融市场，最为耀眼的一个概念当属“主权财富基金”(Sovereign Wealth Funds，SWFs)。SWFs最为国人所熟知的一个标志性事件就是2007年9月29日挂牌成立的中国投资公司。注册资本为2000亿美元的中国投资公司，不但使其自身成为2007年最吸引全球金融市场眼球的中国企业，更是因此而唤起全球舆论对SWFs的高调关注。2007年终，中国投资公司购买50亿美元摩根士丹利可转换股权，取得9.9%的股权，成为该公司第二大股东。此举让中投公司再次成为国内外关注的焦点。历史经验表明，发达国家一直习惯以资本为武器，在国际社会横冲直撞，攫取了大量的政治权力和经济利益。当新兴国家的SWFs大规模增长时，旧有的政治、经济、金融权力结构的均衡当然要打破，而欧美对全球金融权力的操控也不会自然放弃，于是，一时间，全球政要、金融巨子对SWFs品头论足是一个流行时尚。国际上的主流论调倾向了“金融保护主义”：美国自然要求SWFs乖乖听话，而德国总理默克尔抵制的吆喝声最为卖力，2008年初的G7公报表示了担忧，IMF则在美、德的授意下准备加强对SWFs的风险评估和国际监督。
　　历史经验表明，资本的确是一种有力的武器，发达国家就曾一直习惯以资本为武器，在国际社会横冲直撞，攫取了大量的政治权力和经济利益。当新兴国家的SWFs大规模增长时，旧有的政治、经济、金融权力结构的均衡当然要打破，而欧美对全球金融权力的操控也不会自然放弃，于是，一场关于SWFs的暗战骤然拉开了帷幕。

3. 主权财富基金的排名

根据美国主权财富基金研究所（Sovereign Wealth Fund Institute）2015年12月发布的数据，世界上排名为  Country  Fund Name  Assets $Billion  Inception  Origin  Linaburg-Maduell Transparency Index  Norway  Government Pension Fund – Global  $824.9  1990  Oil  10  UAE – Abu DhabiAbu Dhabi Investment Authority$773　　1976Oil6　　China  China Investment Corporation  $746.7  2007  Non-Commodity  8  Saudi Arabia  SAMA Foreign Holdings  $668.6  n/a  Oil  4  Kuwait　　Kuwait Investment Authority$5921953　　Oil6China  SAFEInvestment Corporation  $547**  1997  Non-Commodity  4  China – Hong Kong  Hong Kong Monetary Authority Investment Portfolio  $417.9  1993  Non-Commodity  8  Singapore  Government of Singapore Investment Corporation  $334  1981  Non-Commodity  6  QatarQatar Investment Authority$2562005Oil&Gas5China  National Social Security Fund  $236  2000  Non-Commodity  5  Singapore  Temasek Holdings  $193.6  1974  Non-Commodity  10  UAE – Dubai  Investment Corporation of Dubai  $183  2006  Oil  4  UAE – Abu Dhabii  International Petroleum Investment Company  $110  1984  Oil  9  Australia  Australian Future Fund  $95  2006  Non-Commodity  10  KazakhstanSamruk Kazyna JSC　　$85.1　　2008Non-Commodity　　n/aSouth KoreaKorea Investment Corporation$84.72005Non-Commodity9Kazakhstan  Kazakhstan National Fund  $77  2000  Oil  8  RussiaNational Welfare Fund$73.52008Oil5UAE – Abu Dhabi  Mubadala Development Company  $66.3  2002  Oil  10  UAE – Abu Dhabi  Korea Investment Corporation  $66.3  1984  Oil  9  LibyaLibyan Investment Authority$662006Oil1RussiaReserve Fund$65.72008Oil5IranNational Developemnt Fund of Iran622011Oil &Gas5US – Alaska  Alaska Permanent Fund  $53.9  1976  Oil  10  AlgeriaRevenue Regulation Fund502000Oil & Gas1Malaysia  Khazanah Nasional  $41.6  1993  Non-Commodity  9  BruneiBrunei Investment Agency401983Oil1US - TexasTexas Permanent School Fund37.71854Oil & Other9Azerbaijan  State Oil Fund  $37.3  1999  Oil  10  FranceStrategic Investment Fund25.52008Non-Commodity9Ireland  National Pensions Reserve Fund  $23.5  2001  Non-Commodity  10  New Zealand  New Zealand Superannuation Fund  $20.2  2003  Non-Commodity  10  US – New MexicoNew Mexico State Investment Council19.81958Oil & Gas9Canada  Alberta’s Heritage Fund  $17.5  1976  Oil  9  US – Texas  Permanent University Fund  17.2  1876  Oil & Gas  n/a  East Timor  Timor-Leste Petroleum Fund  $16.9  2005  Oil & Gas  6  ChileSocial and Economic Stalization Fund15.22007Copper10UAE- FederalEmirates Investment Authority152007Oil3Russia　　Russian Direct Investment Fund132011Non-Commodityn/aOmanState General Reserve Fund131980Oil & Gas1Bahrain  Mumtalakat Holding Company  $11.1  2006  Non-Commodity  9  Peru  Fiscal Stabilization Fund  $9.2  1999  Non-Commodity  n/a  ChilePension Reserve Fund$7.92006Copper10MexicoOil Revenues Stablization Fund ofMexico6.02000Oil4Oman　　Oman Investment Fund6.02006Oil4ItalyItalian Strategic Fund6.02011Non-Commodityn/aBotswana  Pula Fund  $5.7  1994  Diamonds & Minerals  6  US – Wyoming  Permanent Wyoming Mineral Trust Fund  $5.6  1974  Minerals  9  Trinidad & Tobago  Heritage and Stabilization Fund  $5.5  2000  Oil  8  BrazilSovereign Fund of Brazil5.32008Non-Commodity9Saudi Arabia　　Public Investment Fund5.32008Oil4China  China-Africa Development Fund  $5.0  2007  Non-Commodity  4  Angola  Fundo Soberano de Angola  5.0  2012  Oil  8  US - North DakotaNorth Dakota Legacy Fund3.22011Oil & Gasn/aUS – Alabama  Alabama Trust Fund  $2.5  1985  Oil & Gas  n/a  KazakhstanNational Investment Corporation22012Oiln/aNigeria - Bayelsa  Bayelsa Developement and Investment Corporation  1.5  2012  Non-Commodity  n/a  Nigeria  Nigerian Sovereign Investment Authority  $1.4  2011  Oil  n/a  US - LouisanaLouisiana Education Quality Trust Fund1.31986Oil & Gasn/aPanama  Fondo de Ahorro de Panama  1.2  2012  Non-Commodity  n/a  UAE - Ras Al Khaimah  RAK Investment Authority  1.2  2005  Oil  3  Bolivia  FINPRO  1.2  2012  Non-Commodity  n/a  Senegal  Senegal FONSIS  1  2012  Non-Commodity  n/a  IraqDevelopment Fund for Iraq0.92003Oiln/aPalestine 　　Palestine Investment Fund0.82003Non-Commodityn/aVenezuelaFEM0.81998Oil1KiribatiRevenue Equalization Reserve Fund0.61956Phosphates1Gabon  Gabon Sovereign Wealth Fund  $0.4  1998  Oil  n/a  GhanaGhana Petroleum Funds0.452011Oiln/aIndonesia  Government Investment Unit  $0.3  2006  Non-Commodity  n/a  Mauritania  National Fund for Hydrocarbon Reserves  $0.3  2006  Oil & Gas  1  MongoliaFiscal Stability Fund0.32011Mineralsna/aEquatorial Guinea  Fund for Future Generations  $0.08  2002  Oil  n/a  Papua New Guinea  Papua New Guinea Sovereign Wealth Fund  n/a  2011  Gas  n/a  Turkmenistan　　Turkmenistan Stablization Fundn/a2008Oil & Gasn/aUS- West VirginiaWest Virginia Future Fundn/a2014Oil & Gasn/aMexicoFondo Mexicano del Petroleon/a2014Oil & Gasn/a　　Total Oil & Gas Related  $4,057.7  　　　　　　　　Total Other  $3,135.5  　　　　　　　　TOTAL  $7,193.2  　　　　　　说明：1、数据包括俄罗斯石油稳定基金。2、数据是一个估计数。3、所有引用的数据来自官方的消息，或者在有关机构，不出具的资产统计，从其他公开可用的资源。截止2015年12月主权财富基金的季度市场规模：  Dec2015  Sep2015  June2015  Mar2015  Dec2014  Sep2014  Jun2014  Mar2014  Dec2013  7,024  7,028  7,286  7,308  7,235  7,259  7,276  7,144  6,833  说明：以上市场规模的大小数据来自官方的披露，基金的建立，投资活动，资本注入，和其他变量。

4. 全球十大基金公司有哪些？

那是属于国家疾病的 十大主权财富基金：  1 、阿布扎比投资局（阿联酋）  2 、政府投资有限公司（新加坡）  3 、多个基金（沙特阿拉伯）  4 、挪威政府养老基金（挪威）  5 、中投公司（中国）  6 、淡马锡控股（新加坡）  7 、科威特投资局（科威特）  8 、未来基金（澳大利亚）  9 、永久基金公司（美国）  10、稳定基金（俄罗斯）

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5. 历年全球基金排名?

全球主权财富基金排名榜 
单位：10亿美元
所属国家和地区  基金名称               资金额   资金来源   成立日期   
沙特       各种基金                     300     石油           ---①
阿联酋     迪拜国际资本公司(DIC)        13      石油           2004③
巴西       未知                         10       石油          2007④
资料来源：德国银行研究部；国际货币基金组织；主权财富基金研究所；
注释：
①沙特各种基金由沙特金融管理机构（SAMA）管理。2007年底，一些媒体称沙特将成立一个9000亿美元的主权基金，但未得到沙特官方证实。2008年3月，沙特中央银行行长正式宣布将成立一个60亿美元的沙特主权投资基金，由沙特财政大臣担任董事长。
②2008年2月1日，该稳定基金已拆分为后备基金和国家福利基金。截止2008年3月资金总额为1600亿美元。俄副总理兼财政部长库德林表示，目前有关部门正在研究将部分资金用于购买公司股票或债券，以期获取更高的收益。
③2008年2月，迪拜国际资本公司(DIC)首席运营官阿南德·克里希南称，迪拜国际资本计划在未来3到4年将该基金的规模扩大到250亿到300亿美元左右，其中50亿美元将投向日本、中国和印度。
④2007年1月，巴西财政部长吉多·曼特加表示，巴政府将在年底前建立一个总额达100亿美元的主权财富基金，以管理政府资产。

6. 全球主权财富基金管理资产规模怎么查

http://www.swfinstitute.org/fund-rankings/

7. 什么是”主权财富基金(SWFs)”

　　百度百科已经有了啊http://baike.baidu.com/view/1174598.htm；
　　另外，中国经济网上也有这个介绍，分析的非常清楚：
　　主权财富基金(Sovereign Wealth Fund)是随着一国宏观经济、贸易条件和财政状况的改善，以及政府长期预算规划与财政指出限制政策的实施，国家财政盈余与外汇储备不断积累。针对过多的财政盈余与外汇储备盈余，一些国家成立了专门的投资机构来进行管理运作，这类机构一般被称为主权财富基金。它既不同于传统的政府养老基金，也不同于那些简单持有储备资产以维护本币稳定的政府机构，而是一种全新的专业化、市场化的积极投资机构。

　　主权财富基金来源包括三类：

　　第一类：外汇储备盈余，主要以亚洲地区新加坡、马来西亚、韩国等国家和台湾、香港地区为代表；

　　第二类：自然资源出口的外汇盈余，包括石油、天然气、铜和钻石等自然资源的外贸盈余，主要以中东、拉美地区16个国家为代表；

　　第三类：依靠国际援助基金，以乌干达的贫困援助基金为代表。

　　主权财富基金发展趋势具有三个特点

　　1、全球主权财富基金数量快速增长，资产规模急剧膨胀，市场影响力也不断增加；

　　2、主权财富基金规模庞大，投资领域广泛，不少主权财富基金已和政府养老基金或者央行储备资产管理机构规模不相上下；

　　3、主权财富基金普遍采取专业化、市场化运作手段和多元化投资经营策略，谋求长远投资，获得较高收益。

　　主权财富基金建立的动因与类型

　　尽管各国设立主权财富基金的起点源于国家财政盈余、外汇盈余等国家财富的急剧增加，但设立主权财富基金的动因则各有侧重，主要包括以下5方面：

　　动因1：跨期平滑国家收入，减少国家意外收入波动对经济和财政预算的影响

　　基金类型：稳定型主权财富基金(Stabilization-oriented Fund)

　　经济严重依赖于自然资源出口换取外汇盈余的国家，跨期平滑国家收入的动因尤其突出。为保障自然资源枯竭后政府有稳定的收入来源，也为了避免短期自然资源产出波动导致经济大起大落，这些国家都先后设立主权财富基金，对主权财富基金进行多元化投资，延长资产投资期限，提高长期投资收益水平，旨在跨期平滑国家收入。

　　以挪威为例，挪威是世界上第三大石油净出口国，1990年代，挪威的财政盈余和外汇储备快速增长，尤其是石油出口收入增长快速，为了更好地管理石油财富，也为了做好石油资源可能耗尽的准备，1990年挪威设立了主权财富基金—政府石油基金。1995年，挪威政府的财政盈余也每年划入石油基金。为进一步提高长期投资收益，避免出现“荷兰病”，1998年，挪威中央银行设立专门主权财富基金—挪威央行投资管理公司(NorgesBank Investment Management，简称NBIM)。

　　动因2：协助中央银行分流外汇储备，干预外汇市场，冲销市场过剩的流动性

　　基金类型：冲销型主权财富基金(Sterilization-oriented Fund)

　　按照国际货币基金组织的定义，以主权财富基金形式用于中长期投资的外汇资产不属于国家外汇储备。因此，一些国家为缓解外汇储备激增带来的升值压力，便通过设立主权财富基金分流外汇储备。例如，1998年香港金融管理局为维持港元汇率稳定设立了主权财富基金。

　　动因3：跨代平滑国家财富，为子孙后代积蓄财富

　　基金类型：储蓄型主权财富基金(Savings-oriented Fund)

　　为应对老龄化社会以及自然资源收入下降对养老金体系的挑战，一些国家未雨绸缪，力求在代际间更公平地分配财富，设立专门的主权财富基金，即储蓄型主权财富基金，以中东国家为典型代表。

　　动因4：预防国家社会经济危机，促进经济和社会的平稳发展

　　基金类型：预防型主权财富基金(Preventive Fund)

　　正如个人预防性储蓄动机一样，许多亚洲国家都持有巨额外汇储备，以应对潜在社会经济危机和发展的不确定性。以科威特为例，伊拉克战争结束后，科威特之所以能够重新获得独立并重建家园，很大程度上应该归功于科威特投资局(Kuwait InvestmentAuthority，简称KIA)所积累并管理的主权财富基金。

　　动因5：支持国家发展战略，在全球范围内优化配置资源，培育世界一流的企业，更好地体现国家在国际经济活动中的利益

　　基金类型：战略型主权财富基金(Strategy-oriented Fund)

　　以新加坡为例，淡马锡控股公司(TemasekHoldings,简称Temasek)总裁何晶公开表示，新加坡经济的黄金时代已经过去，世界经济新的高增长地区是包括中国在内的一些发展中国家，如果淡马锡仍然固守本土，就将失去扩张的最佳时机。何晶还提出淡马锡应凭借多年积累的资金优势，进入紧缺资金的国家和地区，分享其经济增长成果。因此，淡马锡控股公司制定的发展战略是，将1/3资金投资发达国家的市场，1/3用于亚洲发展中国家，剩余1/3留在新加坡本土。

8. 主权财富基金的管理模式

主权财富基金管理模式分为两个阶段：第一阶段：中央银行直接管理由于国家外汇盈余和财政盈余数量在满足必要流动性后略有富余，一般由中央银行负责管理外汇储备和财政储备。中央银行根据政策目标、储备资产的风险特征和期限、以及市场上可供选择的投资工具将其分割成不同的投资组合。香港实行的就是这种管理模式。香港金融管理局将外汇储备分割成两类：一类是以满足流动性为目的的资产储备，而另一类则是以积极的资产管理为目的的多余储备，并据此分别进行投资和管理。中央银行直接管理模式有明显优势：即央行可以对所有的国家盈余财富集中管理，避免新设机构因缺乏经验可能付出的成本。由于不需要对两个独立机构进行协调，因此当金融市场出现波动时，央行可以迅速作出反应。以1998 年8 月的亚洲金融危机为例，当时国际炒家的双向操作迫使香港金融管理局采取迅速有效的措施反击，正因为金融管理局内部机构之间具有进行合作的便利性，才使得香港经济尽快回归稳定。但央行直接管理模式也存在着缺陷：首先，流动性管理和积极的资产管理在发展战略上迥然不同。当两者同属一个管理机构时，即使操作层面上可分离，但不同的管理策略需提交同一个管理层或者董事会确定。倘若管理层思维方式倾向传统的央行管理模式，积极的资产管理可能难以实施，最终将可能走向传统的以政府为主导的储备管理。其次，中央银行直接管理模式易有操纵外汇市场之嫌，导致中央银行有声誉风险。第二阶段：专门投资机构管理自1990 年代以来，各国外汇盈余和财政盈余持续增加，各国主权财富基金逐步在满足资产必要的流动性和安全性的前提下，以盈余资产单独成立专门的投资机构，拓展投资渠道，延长资投资年限，提高投资总体收益率水平。新加坡和韩国是这种管理模式的典范。1981 年5 月， 新加坡成立政府投资公司（Government of Singapore Investment Corporation Pte Ltd，简称 GIC），负责管理的外汇资产超过1000 亿美元，相当于新加坡官方外汇储备的90%。25 年来，其年平均投资收益达9.4%。2005 年7 月，外汇储备居世界第四位的韩国，按照其增加外汇储备价值的计划，仿效新加坡，设立了韩国投资公司（Korea Investment Corporation，简称KIC），经营部分国家外汇储备。将国家盈余资产委托给一个独立的专业化资产管理机构，可以多元化经营资产，有利于分散风险，提高其风险承受能力。而且，委托不同的资产管理机构对不同的资产储备进行管理，可以拓展投资渠道，提高投资决策的灵活性。无论采取哪一种管理模式，主权财富管理的基本发展趋势是一致的：主权财富管理正逐渐从传统的以规避风险为目的的流动性管理模式向更加多元化和具有更强风险承受能力的资产管理模式转变。这种转变，使主权财富基金能够积极拓展储备资产的投资渠道，在有效风险控制的条件下构造更加有效的投资组合，进而获取更高的投资回报。而且这种管理模式的转变，也为经济和货币政策的制定者们提供了一种全新的、更加有效的政策工具。