1. 暴富机会,一生只有一次
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人生到底有多少运气的成分?
如果你读过诺贝尔经济学奖得主卡尼曼所写的《思考,快与慢》
你会知道,运气在人生的权重那是非常的高,高过个人努力。
这一理念,在价投之父格雷厄姆的身上,印证的非常彻底。
河给大家捋一下。
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格雷厄姆获利最大的一笔投资,明显违背了自己的投资体系。
去掉这笔投资,格雷厄姆投资生涯的年化回报将从20%降到17%。
顿时黯然失色。
这要从1948年的GEICO说起,公司的全名为政府员工保险公司。
当年,GEICO大股东因个人原因想把股票卖了,于是找到了华尔街安利口袋里的股票。
但华尔街不好这口安利,被好几个大机构给拒了。
最后这股东找到了大名鼎鼎的格雷厄姆。
当时格雷厄姆的口味还是这样的,大家品品:
保险对每个人都有利-管理层,代理商,顾客,唯独股东除外。
保险公司给投保人赔付之后,股东能分享的股利不多,获取高 收益 压力也很大。
然而,由于莫名的原因(莫名?)以及格雷厄姆对GEICO有一种本能的兴趣(本能?)。
他最后以71.25万美元的价格买下了GEICO的50%的股权。
一波魔幻的操作。
买完之后,他还惴惴不安地搓手手,对雇员说:
万一这次收购效果不好,随时可以清算它收回投资。
但,这笔收购明显违背格雷厄姆的投资原则:
1 违背有形资产净值2/3出价标准
2 这笔收购,占基金总仓位的20%~30%,超出格雷厄姆单只持股上限
更严重的是,当时《投资公司法》规定:投资公司拥有保险公司超过10%股份是违法的。
而格雷厄姆这笔收购,占基金总资金有20%~25%的仓位,违法了。
如此粗线条,不是我们“夹头之父”庄重又老辣的感觉…
上头领导班子直接要求取消这次交易,但卖家不情愿了,拒绝收回这些股票。
后来走了个特殊渠道,格雷厄姆才得以买入。
虽然犯了一个低级错误,但自此诞生了一段传奇。
GEICO在1949年超高速发展,到1972年,成长为全美第五大汽车保险公司。
公司极大的成功使得股价上涨了200多倍,上涨幅度大大超过利润的实际增长。
很多基金参与者,通过持有该公司,最终成为了百万富翁。
而通过这一笔投资,格雷厄姆基金获取的利润,远超20年内其在专业领域通过大量调查,无止境思考和不断决策所创造的所有利润。
格雷厄姆自己也承认:
这桩交易带着运气的成分。
这说明了什么?
一次幸运的额外机会所获得的结果,可能远超一个人一辈子的钻研。
3
前不久我婶带我去见她朋友。
这人的家就跟座山似的,外边看根本不知道里面有人住,进去了别有洞天。
房四周有桥有水,还有一小片枫林。
咱三就在他家后院钓鱼。
都是他两大佬聊么。
我一个小晚辈插不上话,在一边旁听。
有几句话我印象比较深刻。
此人说:我遇到过一些运气特别好,顺风顺水的人。
那一定是学历普通,身体健康,财富普通,生活也普通的人。
哪像我们这样的,总有那么几个时刻,感觉自己马上就要被弄死了…
说完他两都抖着肩膀从鼻子里喷气,哼哼笑了一会。
就是那种憋不住的苦笑。
我当时也觉得好笑。
后来想起,觉着是不是大富大贵的人,都得经历大风大浪。
有的是一份大礼,就像格雷厄姆与GEICO,有的则是千人斩,万人斩。
龇牙咧嘴死扛过去的,或许有功成名就的可能。
趟不过去的,就落入平庸的轮回。
不想再承担损失了,不想再爬起来了。
只想过安稳和舒适的生活,只想在繁琐的事务中混沌过完此生。
选择一屁股坐下的人,自然就没法抵达下个路口,也就遇不到属于自己的幸运女神。
1929年,美国道琼斯创下381.17高点后,两个月暴跌40%。
后来整整经历25年,直到1954年,道琼斯才重新站回381.17点位。
期间的1930年,是格雷厄姆职业生涯最糟糕的一年,他的账户损失了50%。
许多投资者吓怕了,坚持撤资。
基金面临大额撤资,眼看着要做不下去了。
此时的格雷厄姆非常沮丧,准备放弃继续运营基金。
幸亏岳父注入一笔7.5万美元的资金,让基金存活了下来。
正是这样的萧条环境,才让格雷厄姆时刻关注 上市公司 的破产清算价,并最终形成自己的成熟的投资体系。
他建议投资者分散到30只股票以上,且每只股票低于有形账面净值。
在格雷厄姆心中,只有这么做,才能保证投资者买入的这个公司就算破产了,也能保证得到少量收益。
足够多的分散投入,能够更加平滑风险。
事实上,由于资本逐利,这些低于清算价的股票一般不要等他到清算,就会大幅上涨。
那,执行格雷厄姆同样的法则,年化多少?
格雷厄姆的门徒非常多,其中最杰出的是沃尔特.施洛斯,他在格雷厄姆基金公司从事9年后,开创了自己的基金。
施洛斯基金存续的47年里,他严格执行格雷厄姆法则:
从不实地调研,只看财报,找到符合格标准的公司,买下它,等价值回归再卖出,再找下一个目标,循环往复。
47年,此基金赚到5456倍,年化达惊人的20%。
47年,20%的年化,足矣说明其成效。
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格雷厄姆与GEICO,存在运气的成分。
但其背后,是他的专业能力过硬,已经长期投资带来的直觉。
人们必须在打下基础后,机会之门才会向其打开。只有具备一定的判断力和勇气,才能利用这些机会。
最终又回到大河的始命题:
不是努力了就能成功,而是不努力则毫无机会。
好好学习,好好工作。
暴富机会,该来的都会来。
只有前期不断积累,不断扛下各种磨难,你才能等到他,抓住它。
命运会给所有人应有的馈赠。
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2. 人的一生有三次暴富的机会,你该如何把握
0岁以上的人,人生第一次机会在08年,如果那时候买股票、房子,你的人生是很成功的。当然2008年之前的上一次人生机会1999年,40岁的人抓住那次机会的人不多,所以08年是第一次机会。
第二次机会在2019年,最后一次在2030年附近,能够抓住一次你就能够成为中产阶级,这就是人生发财靠康波的道理。巴菲特为什么能够投资成功?原因就在于他出生在第五次康波周期的回升阶段所以他能成功,如果现在一样不会成功,这个就是有你的宿命决定的。
3. 人的一生什么时候有暴富的机会?
4. 人的一生有三次财富机会
一个人的一生中所能够获得的机会,理论上来讲只有三次,如果每一个机会都没抓到,你肯定一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会,你就能够至少是个中产阶级。
这句话是什么意思呢?就是说我们人生的财富轨迹是有迹可循的。人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期 ,它一个循环是60年一次。在一个人60岁的人生中,其中30年参与经济生活,30年中康波给予你的财富机会只有三次,不以你的主观意志为转移。
40岁以上的人,人生第一次机会在08年,如果那时候买股票、房子,你的人生是很成功的。当然2008年之前的上一次人生机会1999年,40岁的人抓住那次机会的人不多,所以08年是第一次机会。
第二次机会在2019年,最后一次在2030年附近,能够抓住一次你就能够成为中产阶级,这就是人生发财靠康波的道理。巴菲特为什么能够投资成功?原因就在于他出生在第五次康波周期的回升阶段所以他能成功,如果现在一样不会成功,这个就是有你的宿命决定的。
$紫金矿业(SH601899)$ $东方财富(SZ300059)$ $中信证券(SH600030)$
5. 一生只需富一次
本文灵感来源于老喻在2019-03-08发表在他的微信公众号“孤独大脑”上的文章。题目就叫《一生只用富一次》。
这样的神文当然是10w+的啦,它充满了对人性和世界以及财富的真正洞察。
我当年第一次读到时候就收藏了,然后每年会翻出来再复读几次。
文章阐述了如何去理解“一生只需富一次”以及如何实现“一生只需富一次”。
文章有ABCDE5个部分。
A 一生只需富裕一次的正面和反面例子
B 不要让自己被爆掉(爆掉的5种可能形式)
C 国民常陷入的投资陷阱
D 几个靠谱的投资基本原则
E 探讨如何实现持久富足
这是一篇长文,内容很多,但是没有废话,都是干货。
即使不是专业做投资的人,就是普通人认真看完,也会在一些理念上获得刷新。
有时候在某些领域远超常人就是这么简单,耐心认真看几篇文章而已。
文章链接 https://mp.weixin.qq.com/s/3HhiYQ0iVkXroQPVOEQHhA
2022.02