熔断机制的机制争议

1. 熔断机制的机制争议

熔断机制面临市场三问 大招能否令A股止跌反转？知名经济学家宋清辉即认为，熔断机制下，市场价格不能及时反映交易者的意愿，容易导致价格扭曲和有效性下降。价格扭曲会带来价格波动，价格波动会加剧市场波动，不到万不得已之时，不应引入这项机制。指数熔断设涨跌5%和7%阈值 交易所火速征求意见英大证券首席经济学家李大霄在微博上表示，证监会研究制定指数熔断机制方案，方向是正确的，利于稳定市场。不过业内也有小同意见，经济学家宋清辉在微博上表示，熔断机制下，市场价格不能及时地反映交易者的交易意愿，容易导致价格扭曲和有效性下降。“不到万不得已的时候，不应该引入这项机制。”宋清辉称。政协委员：推出熔断机制反映官员不了解金融市场全国政协委员、香港宏安集团有限公司主席、香港广西社团总会会长邓清河指出：“在2015年的时候，内地金融监管机构暴力救市，犯了很多错误；年底的时候出台了熔断机制，在我看来反映出它不太了解金融市场。”专家：熔断机制导致风险加大 环境不同结果南橘北枳中国经济网评论员张捷在《我财经》节目中表示：“熔断机制和涨跌停板还是有差别的，涨跌停板的时候单项可以卖，熔断是买和卖都是停的。虽然股指期货的保证金现在提高了到40%，但是法定还是很低的，实际上熔断的时候，对于交易所安全来讲很有异议，融资融券的人风险是加大的，熔断首先体现的是融资融券交易所保证金的利益，因为这些既可以做空也可以做多。”学者王子念对于熔断机制有自己的理解。他认为，首先熔断机制阻碍A股市场效率。当A股熔断机制触发后，上交所将暂停股票及相关品种的竞价交易，而基金(黄金交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金、债券交易型开放式指数基金除外)交易的暂停则会产生基金应付赎回资金的压力。基金需要每日都要结算应付赎回要求，如果股票市场停止交易，将会加大基金应付投资者赎回的流动性压力。基金为了应付赎回压力，只能以减持股票的方式应对，而这不符合熔断机制的初衷。另外，由于熔断机制的出现，当沪深指数波动到达5 %或7%后，股票市场暂停或停止交易，会减少原有的市场交易时间，需要较长的时间才能实现股票市场的价格调整，牺牲了股票市场调整的效率。其次，熔断机制损害了市场价格发现功能。熔断机制下，市场价格不能及时地反映交易者的交易意愿，容易导致价格扭曲和有效性下降。A股的熔断机制是针对我国沪深300指数的波动幅度制定的暂停交易制度，然而沪深300指数无法体现中小市值股票的走势。当A股出现熔断时，中小市值股票即使在正常波动幅度内，仍然不能进行正常交易，交易暂停后对该类股票的波动反而可能产生一定的冲击，使得蓝筹股的非理性增长传染到中小股，影响股票的市场价格。 张捷认为，熔断机制在中国水土不服，关键在于中国一熔断就真断了，国外不是真断。因为国外有巨大的期权市场，有巨大的场外市场，还有做市商制度，真熔断了是给做市商筹集资金，做市商是有法定救市义务的，西方的熔断是借着熔断到场外交易，来完成一些市场出清的工作。中国是没有场外交易的，中国的场外交易都被定为非法，中国熔断的时候等于交易全停，不但原来的市场出清进行不下去，而且会引起新的市场恐慌和市场无法平复的不均衡，实际上是让市场的恐慌去发酵，所以看似一样，但是制度环境不一样，最后的结果就是南橘北枳。 2016年3月8日，全国人大代表、中国科学院原党组副书记方新在北京团全团会上提出了自己的意见。她说，有的政策想借鉴国外经验，但“只知其然、不知其所以然”，国外政策的施行要有间接条件、有前因后果，“咱们只是照搬，比如去年证监会的熔断机制。”她认为，不论是国外经验还是国内其他地区经验，只能借鉴，不能照搬。 2016年3月13日，证监会主席刘士余表示，熔断机制出发点是防治股市剧烈波动，保护投资者合法权益，论证时面较广，共识度较高。未来几年可以预见中国市场投资主体结构不会发生根本性变化，未来几年中国不具备推行熔断机制的基本条件。

2. 股市熔断机制出台是好事还是坏事

　　其实看熔断机制对于股民是好事还是坏事，先看它到底有何作用。
　　首先，预警提示作用。当触发熔断机制是，其实是给市场一个强烈的信号，表示市场正在经历极端单边行情，使他们都意识到后面的交易将是一种什么状态，并采取相应的防范措施，从而使交易风险不会在无任何征兆的情况下突然发生。
　　其次，赢得时间。为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。由于在市场波动达到达熔断点时，会有一段时间暂停交易，这足以让交易者有充裕的时间考虑风险管理的办法和在恢复交易之后将体现自己操作意愿的交易指令下达到交易所内供计算主机撮合成交。
　　同时，消除流动性下降。由于大量的买盘（或卖盘）的堵塞会延迟行情的正常显示，从而产生陈旧性价格，这时人们所看到的价格实际上是上一个时刻的价格，按此价格申报交易必不能成交；不成交指令不断地大量进入交易系统将造成更严重的交易堵塞，使数据的显示更加滞后。有了熔断期，可以消除交易系统的指令堵塞现象，消除陈旧性价格，保证交易的畅通。
　　最后，提供保障。为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。当异常波动的极端行情出现时，没有熔断机制的市场会横冲直撞，通常情况下需要数月甚至一年的波幅在顷刻之间完成，这会打作错方向的交易者一个措手不及，一倍甚至数倍于交易保证金的账户被迅速打穿，这将增加结算难度和带来数不清的纠纷。
　　熔断机制可以说在沪港通，融资融券之后采取的一个比较大的措施来规范目前股市的暴动情绪，进一步规范股票市场的动作之一。

3. 什么叫熔断机制

4. 到底什么是熔断机制呢？

熔断机制是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。
这一机制在全球金融市场早起源于的股票交易保护机制，即在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，类似于保险丝在过量电流通过时会熔断以保护电器不受到损伤。
经有关部门同意，中国股市2015年12月4日正式发布指数熔断相关规定，并于2016年1月1日起正式实施。
熔断机制的启动条件如下：
每日开盘之后，每当一合约申报价触及熔断价格时且持续一分钟，对该合约启动熔断机制。可以去今日英才网校看 有关的课程， 获益匪浅，并且还很便宜。

5. 股市的熔断机制是什么意思

6. 什么是熔断机制？它对股市有哪些影响与作用

理论上讲，熔断机制不能保证股票不跌。但不会在短时间暴跌。比如原来要跌到10%触发跌停板，有了熔断机制，7%的大盘跌幅，当天就停止交易了。
当然，你可以说，第二天继续跌7%。
不过，跌了7%的当天，因为触发停止交易，买卖双方都可以冷静思考一下，是否再继续同样的操作。
其实，管理层也会考虑采取一些措施。比如是否要管，怎么管，管到什么程度等等。比如这过去的几个月出现的措施：降准降息、养老金入市、按持股长短降低股息税等等。因此与其说给买卖双方考虑的时间，毋宁说跟管理层一个考虑措施实施的缓冲时间。
对于目前的股市，我个人认为应该见底了。供参考。

7. 熔断机制的利弊：熔断机制的利与弊有哪些

熔断机制对于股指期货，乃至整个期货市场的风险控制都是非常有效的。事实上，自从1988年美国股市引入熔断机制之后，已经有18年没有发生股灾，其作用可谓功不可没。
熔断制度对于股指期货的作用主要表现在如下几个方面：
对股指期货市场的交易风险提供预警作用，有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性。从我国股指期货熔断机制的设计来看，在市场波动达到 10%的涨跌停板之前，引入了一个6%的熔断点，即股指期货的指数点升跌幅达到6%.
即在此后的10分钟交易里指数报价不能超出熔断点之外，这不仅给股指期货的交易者提出了一种警示，也为期货交易的各级风险管理提出了一种警示。这时，包括对期货股指期货的交易者、代理会员、结算会员和交易所都有一种强烈的提示。
使他们都意识到后面的交易将是一种什么状态，并采取相应的防范措施，从而使交易风险不会在无任何征兆的情况下突然发生。

扩展资料：
表现形式：

国外交易所中采取的熔断机制一般有两种形式，即“熔即断”与“熔而不断”；前者是指当价格触及熔断点后，随后的一段时间内交易暂停，后者是指当价格触及熔断点后，随后的一段时间内买卖申报在熔断价格区间内继续撮合成交。国际上采用的比较多的是“熔即断”的熔断机制。
我国股指期货拟将引入的熔断制度，是在股票现货市场上个股设置10%的涨跌幅限制的基础上，为了抑制股指期货市场非理性过度波动而设立的。
按照设计，当股票指数期货的日涨跌幅达到6%时，是沪深300指数期货交易的第一个熔断点，在此幅度内“熔而不断”，在到达“熔断”点时仍可进行交易 10分钟，但指数报价不可超出6%的涨跌幅之外；10分钟之后波动幅度放大到10%，与股票现货市场个股的涨跌停板10%相对应。
参考资料来源：百度百科-熔断机制

8. 股市熔断机制是什么？

所谓熔断机制，指的是基于参考价格的一系列价格波动限制。它是一种保护机制，即在交易过程当中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，防范恐慌情绪进一步扩散给市场带来更大冲击。
熔断机制分为三级，一级市场熔断是指市场下跌达到7%，二级熔断是指下跌达到13%，三级熔断是指下跌达到20%。当标普500指数在短时间内跌幅达到7%时，美国所有证券市场交易均将暂停15分钟；如果下跌13%，同样持续15分钟；如果下跌达到20%，市场将停止交易，直至下个交易日开盘。在本周之前，美股仅在1997年10月27日触发过一次熔断机制。
前一交易日，受到世卫组织宣布新冠肺炎疫情全球流行等消息冲击，美股大跌超1400点，在一个月内下跌20%进入熊市。11日晚间，美国总统特朗普发表全国电视讲话，指将从13日起暂停美国及欧洲大陆地区往来30天。尽管特朗普在讲话中宣布将对部分受新冠肺炎疫情冲击行业减免税收，但仍然造成了市场恐慌。
在随后美国股指期货交易中，三大股指均因为下跌超过5%造成期货交易停止（即期货交易“熔断”）
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