短期票据，中期票据和公司债券的区别
2024-05-04 20:17
1. 短期票据，中期票据和公司债券的区别
短期票据，中期票据和公司债券的区别 商业票据（短期融资债券）、中期票据、公司债券的；区别；短期融资债券应该叫商业票据在美国，商业票据的期限；公司债券时间一般比较长，多数公司运用20—30年；中期票据是介于商业票据和公司债券之间的一种融资方；因为三种债券的发行时限不同，特点也不同，评级机构；中期票据区别于公司债券的本质特征是灵活性；第一，发行规模极其灵活；第二，发行条款(如期限、定价及是否包含衍 商业票据（短期融资债券）、中期票据、公司债券的 区别 短期融资债券应该叫商业票据在美国，商业票据的期限一般在1-270天之间。商业票据是一种贴现工具，流动性比较低，因为商业票据一般都是根据投资者特定需求定制的。 公司债券时间一般比较长，多数公司运用20—30年期债券来募集资金。 中期票据是介于商业票据和公司债券之间的一种融资方式，期限范围最短9个月最长30年。和公司债券相比中期票据常以较小的持续性的或周期性的销售。公司债券一般是在市场利率比较低的时候发售，那样企业融资成本低，在市场利率比较高的时候，企业一般发行商业票据中期票据进行融资 因为三种债券的发行时限不同，特点也不同，评级机构给出的评级也不同。流动性也有差距，各自创造出来的衍生品也不同。发行目的也不同，三种各有利弊，商业票据是短期无担保本票，是一种零息债券，是一种贴现工具。可以用来进行过桥融资。中期票据则具有更大的灵活性，衍生品跟多，可包含多种嵌入式期权，主要是填补商业票据与公司债券间的空白。公司债券是有责任定期支付利息并在到期日偿还本金的债务，是付息债券，在资本市场有利的时候筹集长期的资金的。三种债券可统称为公司债务工具。 中期票据区别于公司债券的本质特征是灵活性。如果说在早期用期限来区分中期票据、商业票据和公司债券尚属合理的话，那么，随着中期票据市场的发展，这种区分已经不可能了。因为中期票据的发行期限涵盖了一年(在美国是270天、即商业票据的期限)至30年的范畴，甚至出现了长达百年的中期票据。用货架注册规则来区分中期票据和公司债券也不尽合理，因为公司债券也可以采取这种发行方式。中期票据与公司债券最本质的区别在于灵活性(flexibility)，这体现在以下几个方面： 第一，发行规模极其灵活。无论是否采取货架注册规则，公司债券通常都是一次性、大规模的足额发行。与此相比，中期票据通常采取的是多次、小额的发行，具体发行时间和每次发行的规模依据当时市场的情况而定。换言之，公司债券的发行是离散的，而中期票据的发行是连续的。 第二，发行条款(如期限、定价及是否包含衍生品合约等)极其灵活。为了适应大规模的一次性发行，公司债券的契约条款是标准化的，简单明了。例如，无论采取何种发行招标方式，公司债券的期限和价格都是整体性的，同一批发行的公司债券在期限和价格上基本没有差异。公司债券条款中即使包含衍生品合约，也是极其简单的，如可转换债券、可赎回债券。中期票据则不然，不仅同一次注册下的中期票据可以有不同的期限和定价，而且，中期票据的本金和／或利息支付可以盯住其他金融资产、 非金融资产的价格或者价格指数。依据中期票据本息所盯住的资产类别，可以将之分为利率联接票据(interest-linked note)、股权联接票据(equity-linked note)、货币联接票据(currency-linked note)、商品联接票据(modity-linked note)、保险联接票据(insurance-linked note)等等。这些种类繁多的中期票据常常会明确或者隐含地包含一种或几种复杂的衍生品，这样的中期票据被称作结构票据(structured notes)。 第三，发行方式极其灵活。为了保证顺利发行，公司债券一般都是由投资银行进行承销。中期票据的发行方式则非常多样化。早期主要是靠投资银行尽力推销(best-efforts)，或者发行人自行销售。目前，有些中期票据的发行也开始采取承销方式，但与公司债券最大的不同在于所谓的“反向调查”(reverse inquiry)方式：投资银行先去征求潜在的投资人对发行价格、期限等条款的意见，然后再依据这些潜在投资人的意见发行相应的中期票据。与重视筹资人的传统金融活动不同，这种以投资人需求而非筹资人需求作为起点的发行方式代表了一种新的金融服务理念，它是中期票据市场在90年代中、后期高速发展的关键之处。 中期票据的经济价值 中期票据的经济价值是量体裁衣式的设计。中期票据最早的功能在于从期限上弥补商业票据和公司债券的空档。随着市场的发展，中期票据在灵活性方面的经济价值日益体现出来，与公司 债券相比，中期票据能够为筹资者和投资者提供量体裁衣式的设计。 从筹资者的角度看，可以根据市场行情适时选择中期票据发行的期限、利率和规模，从而不仅节省了财务成本，而且也极大地便利了资产负债表的管理。在美国市场中，中期票据的这种好处对于财务公司非常重要，因为财务公司的资产方主要是汽车信贷、装置租赁、回圈信贷(信用卡贷款)等，这些资产在期限和利率方面容易随经济景气和市场供求环境发生波动。对于这些易变资产，发行期限、利率相对固定的公司债券会导致企业负债方难以与资产方相匹配。为了解决这个问题，在20世纪90年代以前，财务公司主要依靠发行商业票据来匹配易变资产，而商业票据的缺陷也很明显：期限太短、发行方式单一。自90年代初开始，中期票据开始替代商业票据：1993年财务公司发行的商业票据余额和中期票据余额分别为149l亿和785亿美元；到2004年，商业票据余额微微上升至1639亿美元，而中期票据则翻了4倍多，达到3018亿美元。目前，财务公司已经稳定地成为中期票据市场最大的发行人，其发行余额占全部中期票据余额的比重基本维持在40％～50％左右。除了财务公司这种金融企业之外，中期票据也是非金融、 的重要融资工具。但在这个市场进行融资的非金融业同公司债券市场存在着一定的差异。从发行企业的评级看，中期票据和公司债券的发行人都是以投资级(穆迪评级公司的BBB级及以上级别)为主，但是，发行中期票据的非金融 企业的评级显著偏低。例如，在2004年发行中期票据的非金融企业中，各档次评级占全部中期票据余额的比重为：AAA级4％、AA级9％、A级45％、BBB级31％、BB级5％、其他6％，而同期金融企业的评级分布为：AAA级33％、AA级26％、A级37％、BBB级2％、BB级0.5％、其他2％。由非金融企业的这种评级分布可以推测，如果说公司债券主堕是针对大型、优质企业，那么，中期票据则更加适合中型企业。对此，一个理论上的解释是(Guedes和Opler，1996)：大型优质企业可以便利地通过短期商业票据和长期公司债券融资，但是，对于资质稍差的企业来说，既不愿意发行短期的商业票据，也没有能力发行长期的公司债券。就前者而言，这是因为这些企业经营风险较大，短期融资可能会导致无效率的清偿；就后者而言，这同投资者不接受这些企业有关。 用期限来解释企业的融资行为固然合理，但这显然没有抓住问题的本质。中期票据的灵活性赋予融资者一个极大的好处：细分客户，从而扩大潜在投资者群体。例如，在一个中期票据发行计划中，企业可以针对流动性偏好较强的客户发行期限较短的票据，同时针对中长期投资者发行期限较长的票据。这种通过细分客户、扩大投资者群体的功能非公司债券可为，这也正是许多企业偏好发行中期票据的主要原因。例如，美国学者(Crabbe和Turner，1995)的实证分析表明，同一家企业发行的期限相同的公司债券和中期票据具有相同的发行利率——这表明中期票据 短期票据，中期票据都有哪些？ 短期票据是指一年以内的票据：银行承兑汇票，股票，短期债券，期货等。中长期票据是指一年以上期限的票据：长期债券，商业承兑汇票等 中期票据和公司债，有什么区别阿 中期票据是在银行间市场发行，面向的是可以进入银行间市场的机构投资人 企业债可以是在交易所发行，面对的不止机构投资人，还可以是普通投资人 中期票据，Medium-term Notes，是指期限通常在5-10年之间的票据。公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。 企业债是指从事生产、贸易、运输等经济活动的企业发行的债券。中国企业债券目前主要有地方企业债券、重点企业债券、附息票企业债券、利随本清的存单式企业债券、产品配额企业债券和企业短期融资券等。 望楼主采纳 沈阳金蝶财务为您解答 与中期票据相比，公司债券有哪些优势？ 企业债券相对于中期票据的优势 一、企业债存在时间长 企业债作为一种直接融资的债务工具，在中国的资本市场上最早80年代就已经出现，经过二十多年的发展，企业债券的政策稳定性高。 中期票据2008年4月才开始出现的，存在时间较短，在2008年7-9月曾一度停发，未来也存在政策变动的风险。 二、企业债融资期限长 企业债券的发行期限比较灵活，企业债券的期限由发行人根据自身的实际需求自己来确定，有很强的自主性。从3年到20年不等，市场上出现较多的期限为3年、5年、7年和10 年期债券。发行人在债券存续期的前几年每年只需要支付利息，最后一年才还本付息， 发行期限较长的企业债券可做企业的资本金使用。 中期票据的存续期多为3—5年。如果发行人有长期的资金使用需求，需持续滚动发行中期票据。一方面将面临再次发行时政策变动的风险，同时还需要重复多次支付各方面的手续费。 三、企业债有助于调整公司的财务结构 目前的公司绝大多数的融资都是短期融资，需要有长期的融资产品来平衡公司的融资结构。企业债券在期限设计时还可以含权，选择发行含赎回权或回售权的债券，必要时可选择赎回债券以及时调整公司资本结构，或者赋予投资者回售权以降低公司融资成本。 四、企业债融资利率的灵活性 企业债券可以设计为固定利率或浮动利率，在市场低利率时用固定利率锁定集团长期融资成本，在高利率时期设计浮动利率灵活应对货币政策的变化。 五、在二级市场的影响力方面 中期票据只能够在银行间市场进行交易，而企业债券则能够在银行间市场交易的基础上， 在交易所进行交易，由更多不同型别的投资者来进行购买，扩大的集团在资本市场上的影响力。 未来并不排除集团将优势业务整合到旗下一家优质的子公司，并将该子公司打造为上市公司的可能性。企业债券进入交易所市场将为旗下子公司未来的IPO之路打好基础。 六、拓展集团融资的通道 目前集团仍然是主要通过银行体系进行融资。集团目前对于银行体系的依赖度高，对于银行体系未来的系统性变化可能会措手不及。 选择通过证券公司发行企业债这种非银行体系的融资，有助于集团拓展融资的通道，在未来多一种途径的选择。 短期融资券、中期票据、公司债和企业债 都属于债券么？ 可以这么理解，因为它们都是企业公开发行的债项。前两者一般为中短期，后两者一般为长期。也可以说它们都属于融资性票据。 股份公司发行中期票据，什么是中期票据？ 中期票据是指期限通常在5-10年之间的票据。公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。在欧洲货币(Euro currency)市场发行的中期票据，称为欧洲中期票据(EMTNs)。 中期票据是一种经监管当局一次注册批准后、征注册期限内连续发行的公募形式的债务证券，它的虽大特点在于发行人和投资者可以自由协商确定有关发行条款(如利率、期限以及是否同其他资产价格或者指数挂钩等)。 中期票据是否计入累计债券余额 2012第三期保代培训：累计公司债券余额 指 以财务账面值计算的公开发行债券余额，包括企业债、不包括短融、中票（债务融资工具，实质是公司债券，从法律体系上看不是公司债券，是比较特殊的金融产品）
2. 短期票据，中期票据和公司债券的区别
短期融资债券应该叫商业票据 在美国，商业票据的期限一般在1-270天之间。商业票据是一种贴现工具，流动性比较低，因为商业票据一般都是根据投资者特定需求定制的。 公司债券时间一般比较长，多数公司运用20—30年期债券来募集资金。 中期票据是介于商业票据和公司债券之间的一种融资方式，期限范围最短9个月最长30年。和公司债券相比中期票据常以较小的持续性的或周期性的销售。公司债券一般是在市场利率比较低的时候发售，那样企业融资成本低，在市场利率比较高的时候，企业一般发行商业票据中期票据进行融资 因为三种债券的发行时限不同，特点也不同，评级机构给出的评级也不同。流动性也有差距，各自创造出来的衍生品也不同。发行目的也不同，三种各有利弊，商业票据是短期无担保本票，是一种零息债券，是一种贴现工具。可以用来进行过桥融资。中期票据则具有更大的灵活性，衍生品跟多，可包含多种嵌入式期权，主要是填补商业票据与公司债券间的空白。公司债券是有责任定期支付利息并在到期日偿还本金的债务，是付息债券，在资本市场有利的时候筹集长期的资金的。三种债券可统称为公司债务工具
3. 短期融资券与中期票据
短期融资券与中期票据
短期融资券是什么？中期票据是指什么？下文是相关的知识，欢迎大家阅读与了解。
一、短期融资券、中期票据简介
短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
中期票据，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。据统计，近期发行的中期票据的存续期限在2年-5年不等。
短期融资券/中期票据发行的基本要点：
1、短期融资券/中期票据的发行人为依法成立且合法存续的非金融企业法人;
2、发行对象为全国银行间债券市场的机构投资人，主要包括商业银行、保险公司、基金管理公司和证券公司及其他非银行金融机构;
3、发行价格以市场为基础，采用簿记建档集中配售的方式确定，主要受到主承销商议价能力、企业信用评级水平、企业规模大小等因素影响;
4、企业发行短期融资券/中期票据所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。企业在短期融资券/中期票据发行存续期内变更募集资金用途应提前披露;
5、发行规模不能超过企业净资产的40%。
二、发行程序
1、发行人内部批准发行计划。
拟发行短期融资券/中期票据的企业(以下简称“发行人”)按照企业章程规定的程序审议通过发行短融券/中期票据的决议或者取得上级部门的批准。
2、发行人确定中介机构。
发行短期融券/中期票据，需要聘请的中介机构包括：承销商、律师事务所、会计师事务所和信用评级公司。根据交易商协会的规定，办理短融券/中期票据业务的中介机构应当经交易商协会注册登记，取得办理短融券/中期票据业务的资格。
各中介机构的主要职责为：承销商负责承销工作，协助发行人制作募集说明书;律师事务所需要出具法律意见书和律师工作报告;会计师事务所出具发行人最近三年会计报表的.审计报告;资信评级机构出具的信用评级报告。
发行人确定发行短融券/中期票据的各中介机构，并与各中介机构签订专项合同。
3、准备注册申请文件。
召开中介协调会，确定工作计划安排时间表。中介机构各尽其职，开展尽职调查工作，企业给予积极配合。各中介机构按照工作计划时间表规定的期限出具各项文件。
4、提出注册申请。
企业发行短期融资券和中期票据应当在交易商协会注册。
交易商协会设注册委员会。注册委员会通过注册会议行使职责。注册会议决定是否接受发行注册。
注册委员会下设办公室，负责接收、初审注册文件和安排注册会议。
企业通过主承销商将注册文件送达办公室。注册文件包括：
(1)债务融资工具注册报告(附企业《公司章程》规定的有权机构决议);
(2)主承销商推荐函及相关中介机构承诺书;
(3)企业发行债务融资工具拟披露文件;
(4)证明企业及相关中介机构真实、准确、完整、及时披露信息的其他文件。
5、交易商协会注册委员会审核申报文件，并决定是否接受注册。
交易商协会注册委员会通过会议形式审查申报文件，表决是否接受注册。对于接受注册的企业，交易商协会出具《接受注册通知书》，注册有效期2年。企业在注册有效期内可一次发行或分期发行债务融资工具。企业应在注册后2个月内完成首期发行。企业如分期发行，后续发行应提前2个工作日向交易商协会备案。
6、发行和募集款项交割。
发行人通过主承销商在中国货币网、中国债券信息网上公布《短期融资券募集说明书》、《短期融资券发行公告》等发行文件。
短融券/中期票据发行通常采用簿记建档、集中配售的方式。承销团成员缴付申购款项到指定账户。主承销商在本期发行金额在扣除相关承销费用后全部划入发行人的指定账户。
7、到期兑付
发行人将按发行文件的规定到期还本付息，履行兑付义务。
三、短期融资券、中期票据融资的优势
1、融资成本低
利率市场化定价，一般低于银行同期贷款利率1-2%左右，且发行期内不受银行利率浮动的影响。若一次发行5亿人民币的金额，一年可为发行人企业节省数百万元的融资成本。
2、发行门槛降低
企业发行短期融资券/中期票据的硬性条件只有3项：(1)是中国境内注册的具有法人资格的非金融企业;(2)发行额度不超过发行人企业净资产的40%;(3)所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。并不强制要求提供各种形式的担保，且没有盈利水平和净资产收益率方面的要求，大大降低了企业直接融资的准入门槛。
3、融资便利快捷
采用注册制使得发行程序及申请手续相对简单，准备时间短，企业工作量小，不像公司债、企业债，需要证监会、发改委等部门的层层审批。
从花费的时间来说，由于备案材料相对简单，完成一个完整的发行过程约花费4、5个月时间。
4、一次筹集资金数额大
短期融资券/中期票据的一次申请额度可按不超过企业净资产40%的比例申请(若企业已经发行过其他债券且未清偿的，申请额度应当扣除该部分的待偿还债券余额)。发行短期融资券的企业大多为企业集团，企业净资产规模大，一次性融资金额大，根据近期发行的30家短融券/中期票据统计，一次性融资额最低为3亿元，最高的可达到100亿元，这种融资规模是其他融资方式不可比拟的。
5、能提高企业的信誉，提升企业形象。
企业能成功发行短期融资券/中期票据，表示投资者对企业信用的认同，这将有利于增强企业信誉度和在资本市场上的知名度，有利于以后企业再融资。
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4. 短期票据中期票据和公司债券的区别
短期融资债券应该叫商业票据 在美国，商业票据的期限一般在1-270天之间。商业票据是一种贴现工具，流动性比较低，因为商业票据一般都是根据投资者特定需求定制的。 公司债券时间一般比较长，多数公司运用20—30年期债券来募集资金。 中期票据是介于商业票据和公司债券之间的一种融资方式，期限范围最短9个月最长30年。和公司债券相比中期票据常以较小的持续性的或周期性的销售。公司债券一般是在市场利率比较低的时候发售，那样企业融资成本低，在市场利率比较高的时候，企业一般发行商业票据中期票据进行融资 因为三种债券的发行时限不同，特点也不同，评级机构给出的评级也不同。流动性也有差距，各自创造出来的衍生品也不同。发行目的也不同，三种各有利弊，商业票据是短期无担保本票，是一种零息债券，是一种贴现工具。可以用来进行过桥融资。中期票据则具有更大的灵活性，衍生品跟多，可包含多种嵌入式期权，主要是填补商业票据与公司债券间的空白。公司债券是有责任定期支付利息并在到期日偿还本金的债务，是付息债券，在资本市场有利的时候筹集长期的资金的。三种债券可统称为公司债务工具
5. 中期票据属于哪类债券？
法律分析： 中期票据：英文Medium-termNotes的缩写。中期票据是指期限通常在5-10年之间的票据.公司发行中期票据,通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制,透过单一发行计划,多次发行期限可以不同的票据,这样更能切合公司的融资需求.在欧洲货币(Eurocurrency)市场发行的中期票据,称为欧洲中期票据(EMTNs). 法律依据： 《中华人民共和国民法典》 第四百六十五条 依法成立的合同，受法律保护。 依法成立的合同，仅对当事人具有法律约束力，但是法律另有规定的除外。 第四百六十六条 当事人对合同条款的理解有争议的，应当依据本法第一百四十二条第一款的规定，确定争议条款的含义。 合同文本采用两种以上文字订立并约定具有同等效力的，对各文本使用的词句推定具有相同含义。各文本使用的词句不一致的，应当根据合同的相关条款、性质、目的以及诚信原则等予以解释。 第四百六十七条 本法或者其他法律没有明文规定的合同，适用本编通则的规定，并可以参照适用本编或者其他法律最相类似合同的规定。 在中华人民共和国境内履行的中外合资经营企业合同、中外合作经营企业合同、中外合作勘探开发自然资源合同，适用中华人民共和国法律。 第四百六十八条 非因合同产生的债权债务关系，适用有关该债权债务关系的法律规定;没有规定的，适用本编通则的有关规定，但是根据其性质不能适用的除外。 第五百零二条 依法成立的合同，自成立时生效，但是法律另有规定或者当事人另有约定的除外。依照法律、行政法规的规定，合同应当办理批准等手续的，依照其规定。未办理批准等手续影响合同生效的，不影响合同中履行报批等义务条款以及相关条款的效力。应当办理申请批准等手续的当事人未履行义务的，对方可以请求其承担违反该义务的责任。依照法律、行政法规的规定，合同的变更、转让、解除等情形应当办理批准等手续的，适用前款规定。
6. 中期票据属于债券吗
中期票据是在银行间市场发行，面向的是可以进入银行间市场的机构投资人。而企业债可以是在交易所发行，面对的不止机构投资人，还可以是普通投资人 1、中期票据，是指期限通常在5-10年之间的票据。公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。 2、企业债是指从事生产、贸易、运输等经济活动的企业发行的债券。中国企业债券目前主要有地方企业债券、重点企业债券、附息票企业债券、利随本清的存单式企业债券、产品配额企业债券和企业短期融资券等。 一、中期票据的适用对象是谁？ 1、发行企业的主体评级原则上不受限制，只要债项评级被市场认可，交易商协会对企业性质、发行规模均不设门槛限制； 2、企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件。发行文件至少应包括发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书、企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表； 3、在债务融资工具存续期内，企业须按要求持续披露年度报告、审计报告以及季度报告，并按交易商协会的要求进行其他信息的披露。 二、中期票据的优势体现在哪些方面？ 1、有利于强化企业的信用意识。中期票据发行完全靠信用支持，无需担保； 2、有利于企业节约融资时间。中期票据发行速度快、流程短，减少了审批环节和等待时间； 3、有利于企业降低融资成本。中期票据的发行成本，相比同期银行贷款利率要下浮20%.尤其对于一些信用高的企业，发行中期票据利率还可能更低； 4、有利于企业利用募集资金改善公司资金来源结构、完善公司融资结构。
7. 中期票据属于债券吗？
不属于。中期票据是在银行间市场发行，面向的是可以进入银行间市场的机构投资人。而企业债权可以是在交易所发行，面对的不止机构投资人，还可以是普通投资人 1、中期票据，是指期限通常在5-10年之间的票据。公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。 2、企业债是指从事生产、贸易、运输等经济活动的企业发行的债券。中国企业债券目前主要有地方企业债券、重点企业债券、附息票企业债券、利随本清的存单式企业债券、产品配额企业债券和企业短期融资券等。 一、中期票据的适用对象是谁？ 1、发行企业的主体评级原则上不受限制，只要债项评级被市场认可，交易商协会对企业性质、发行规模均不设门槛限制； 2、企业应通过中国货币网和中国债券信息网公布当期发行文件。发行文件至少应包括发行公告、募集说明书、信用评级报告和跟踪评级安排、法律意见书、企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表； 3、在债务融资工具存续期内，企业须按要求持续披露年度报告、审计报告以及季度报告，并按交易商协会的要求进行其他信息的披露。 二、中期票据的优势体现在哪些方面？ 1、有利于强化企业的信用意识。中期票据发行完全靠信用支持，无需担保； 2、有利于企业节约融资时间。中期票据发行速度快、流程短，减少了审批环节和等待时间； 3、有利于企业降低融资成本。中期票据的发行成本，相比同期银行贷款利率要下浮20%.尤其对于一些信用高的企业，发行中期票据利率还可能更低； 4、有利于企业利用募集资金改善公司资金来源结构、完善公司融资结构。
8. 中期票据与公司债券有哪些区别
1、发行规模极其灵活。无论是否采取货架注册规则，公司债券通常都是一次性、大规模的足额发行。与此相比， 中期票据通常采取的是多次、小额的发行，具体发行时间和每次发行的规模依据当时市场的情况而定。换言之，公司债券的发行是离散的，而中期票据的发行是连续的。 2、发行条款(如期限、定价及是否包含衍生品合约等)极其灵活。为了适应大规模的一次性发行，公司债券的契约条款是标准化的，简单明了。例如，无论采取何种发行招标方式，公司债券的期限和价格都是整体性的，同一批发行的公司债券在期限和价格上基本没有差异。公司债券条款中即使包含衍生品合约，也是极其简单的，如可转换债券、可赎回债券。 3、发行方式极其灵活。为了保证顺利发行，公司债券一般都是由投资银行进行承销。中期票据的发行方式则非常多样化。早期主要是靠投资银行尽力推销(best-efforts)，或者发行人自行销售。 二、与中期票据相比，公司债券有哪些优势? 1、企业债存在时间长 企业债作为一种直接融资的债务工具，在中国的资本市场上最早80年代就已经出现，经过二十多年的发展，企业债券的政策稳定性高。 中期票据2008年4月才开始出现的，存在时间较短，在2008年7-9月曾一度停发，未来也存在政策变动的风险。 2、企业债融资期限长 企业债券的发行期限比较灵活，企业债券的期限由发行人根据自身的实际需求自己来确定，有很强的自主性。从3年到20年不等，市场上出现较多的期限为3年、5年、7年和10年期债券。发行人在债券存续期的前几年每年只需要支付利息，最后一年才还本付息，发行期限较长的企业债券可做企业的资本金使用。 3、企业债有助于调整公司的财务结构 目前的公司绝大多数的融资都是短期融资，需要有长期的融资产品来平衡公司的融资结构。企业债券在期限设计时还可以含权，选择发行含赎回权或回售权的债券，必要时可选择赎回债券以及时调整公司资本结构，或者赋予投资者回售权以降低公司融资成本。 4、企业债融资利率的灵活性 企业债券可以设计为固定利率或浮动利率，在市场低利率时用固定利率锁定集团长期融资成本，在高利率时期设计浮动利率灵活应对货币政策的变化。 5、在二级市场的影响力方面 中期票据只能够在银行间市场进行交易，而企业债券则能够在银行间市场交易的基础上，在交易所进行交易，由更多不同类型的投资者来进行购买，扩大的集团在资本市场上的影响力。 6、拓展集团融资的通道 目前集团仍然是主要通过银行体系进行融资。集团目前对于银行体系的依赖度高，对于银行体系未来的系统性变化可能会措手不及。选择通过证券公司发行企业债这种非银行体系的融资，有助于集团拓展融资的通道，在未来多一种途径的选择。 同时也有着一定的区别。公司债券的发行期限相对于中期票据来说比较灵活，而且中期票据只能在银行之间进行交易。公司债券的一次发行比中期债券多、规模大，但中期票据的发行方式比较灵活。
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