巴菲特发布2022年致股东公开信，文中哪些信息值得关注？

1. 巴菲特发布2022年致股东公开信，文中哪些信息值得关注？

巴菲特发布2022年致股东公开信，文中哪些信息值得关注？巴菲特在股东信中表示，我们不断寻求收购符合三个标准的新企业。首先，它们的净有形资本必须取得良好回报。其次，它们必须由能干而诚实的管理者管理。最后，它们必须以合理的价格买到。关于对于未来市场走势的看法，巴菲特在股东信中表示，芒格和我无法预测未来利率走势，但如果在未来几十年内都接近于当前的利率，并且公司税率也保持在现有低位附近的话，那么几乎可以肯定的是，随着时间推移，股票的表现将远好于长期的固定利率债务工具。

巴菲特近几年大量买入苹果公司，并且多次表示对于苹果CEO库克以及苹果公司的看好，并且苹果作为全球智能手机的领跑者，账上拥有大量的现金，苹果也逐渐从纯科技股转变为科技+消费类的股票，具有了巴菲特选股的特征，因此是巴菲特进行了大量的增持。巴菲特买入苹果之后，苹果股价不断地创出新高，一度是全球最大市值的公司，从而为巴菲特投资组合贡献了巨大的利润。回到A股市场，虽然中国经济和美国经济发展的阶段不同，但是未来经济从高速增长阶段进入中速高质量增长阶段，行业利润会向龙头公司转移，头部公司会获得越来越多资本的关注。

因此白龙马股仍然是值得坚定看好的方向，这也符合巴菲特的投资的理念，即选择行业龙头公司并进行重仓，通过长期持有来获得资本的积累。 实践证明价值投资是取得长期投资成功的法宝，价值投资最根本的有两点：要选择有价值的公司，例如白马股，以及一些真正的成长类的成长型的公司。要选择一个比较低的价格，特别是在股灾的时候买入，能够贯彻价值投资，才能真正获得长期投资的胜利。价值投资坚定的倡导者也应当是坚定的践行者，希望价值投资能在中国A股市场深入人心，更多的投资者加入到价值投资者的行列，真正获得这轮慢牛长牛行情的收益。

2. 巴菲特2021年致股东公开信（一）：很多人等不及慢慢变富

 但凡做一件事情，身体有强烈的触动感时，一定是大脑认知提升的重要时刻。
   第一次阅读“巴菲特2021年致股东公开信全文”时，没什么感觉；
   第二次带着标记好的几个问题，再次阅读时，身体有了强烈的触动感；
   第三次再阅读（就是此刻），要把这些感触整理出来，并写成下面的这篇文章。
   我的认知，决定了我理解这篇文章的深度，内容或许会贻笑大方，或许会帮助一二三人，随缘吧。
        
   即使一只动物，比如猴子，去投资，它也能赚到收益。
   很多人不如一只猴子，就是因为太自恋了，觉得自己比猴子聪明。
   猴子随便掷飞镖挑选的基金组合，本质上就是一个指数基金，市面上的沪深300指数，就是我们投资的最佳选择。
   前提是，不受诱惑，不着急，内心平和，但很多人即使知道，就是做不到。
    没办法，穷人之所以穷，就是因为不想慢慢变富，想一夜暴富。 
        
   巴菲特的 伯克希尔·哈撒韦公司，本质上就是一个股票型基金公司 。
   在这家基金公司重仓的十大股票中，中国所有的公司中，比亚迪是唯一的一家。
   看来比亚迪公司，是十分受巴菲特老爷子青睐的，或许中国未来的电动 汽车 产业，也是被老爷子极看好的。
   不得不好奇，特斯拉作为全球电动 汽车 行业的扛把子，竟然不是巴老爷子的投资对象，甚至多年前，他俩还曾隔空骂架。
   难道全球来看，巴老爷子对中国电动 汽车 产业的未来，是非常看好的。
        
   “那不是一个钓鱼的好池塘”，因为那些公司并不是有持久竞争优势的公司。
   鱼，就是产品经理的用户，是老板们的潜在消费顾客。
   在有鱼的地方钓鱼，是一句废话，却也是一句真理。
   很多时候，我们研发的产品目标群体根本就不是鱼，却每天还在钓鱼。
   就像拍抖音短视频， 一定要搞清楚自己的用户画像 ，明确哪类用户可能喜欢自己的视频， 明确鱼塘究竟在哪里 。
   比如，知识口播的短视频主，非要把抖币投在 游戏 用户那里。
   就像企业做广告，用户的年龄段、性别、所在城市，都是有没有鱼的关键所在。
        
   如果一家企业可以给你带来客观的收益，又不需要你去管理企业，更不需要你下基层，只需要愉快的、数钱就行，那为什么还要想法设法、费劲地去控股它呢。
   就像我们国家引进了特斯拉，在上海寸土寸金的地方建厂。要知道几十年前，我们对待外资企业，可是要求至少51%控股的。
   不需要占有股份，更不需要控股，还给地、给钱、给政策，图啥呢？
   肯定是在下一步很大的棋，要的就是特斯拉的产业链国产化，特斯拉全车的零配件，如果全部可以自己满足，那电动 汽车 市场就像现在的手机行业一样，英雄企业辈出，拿下全球电动 汽车 市场的大份额，指日可待也。
   其实巴老爷子“是否控股一家企业并不重要”这句话，也在告诉个人投资者一个道理：
    是不是鹅厂的员工不重要，鹅厂的工资很高也无所谓，只要持有鹅厂公司的股票，它就会你带来收益，甚至带来的收益足够多余在鹅厂打工人的工资。 
   关键在于，有没有能力投资一家好公司。
        
     
   巴菲特老爷子这句话，很扎心啊，生疼生疼的那种。
   “努力工作不会导致死亡，为什么要冒险呢？”，换句能听懂的话来翻译，就是说， 靠工资并不能致富，为什么还要打工呢。 你细品。
   巴老爷子也给出了，他认为正确的做法——投资。
   “把资金配置到我们认为最合理的地方”，哪些地方呢？  投资自己，持续学习；
   投资指数基金，学会理财，赚取人类发展共创的财富。
        
   巴老爷子一开始就投资保险公司，就是因为保险公司虽然每天的钱进进出出，但是总金额就是不会少太多。
   因为保险的现金流，给公司提供了非常可观的现金，虽然暂时不属于公司，但完全可以用它来投资等其他可能的业务。
   世界上很多大的公司，最后也倒闭了，就是因为公司的现金流枯竭了。
   换做我们 普通的个人，如果没有了持续的现金流，在急需用钱的时候却无钱可用的时候，就有可能贱卖自己的优良资产，从而更加破败，造成个人破产。 
           
   我很小的时候，一年的压岁钱攒下来，也有50元的巨资。
   那时候我就不知道从哪知道了国债，想着要去买国债，但是当时的国债太难买了，没有一般的渠道关系，根本买不下。
   我只好把50元钱存在了银行。这也是当时，甚至现在很大一部分人，能想到的唯一的“理财”渠道。
   债券并不是好的投资标的，指的是美国，但是在中国债券也是好的投资标的，毕竟如果不出意外，中国的gdp是在今年年底有可能超过美国，成为世界第一的。
    认知决定了赚钱的多少，为什么不考虑指数基金呢， 尽管世界上所有最赚钱的富人，都在分享这个方法，可是照做的人永远那么少。 
      知识如果不变成自己的，那是巴老爷子的，并不是自己的知识。
    知识如何内化成自己的知识？ 
   刻意应用，比如演讲、写作。写作是最好的知识应用方式之一，而且是最难的那种。
   今天的文章，就是把报告内化成自己知识的一种方式。
   《巴菲特2021年致股东公开信》， 并没有分析完，明天继续 ，谁让这份报告含金量太大了呢，一天消化不完的。

3. 2021年巴菲特股东大会，有哪些值得关注的信息？

一年一度的巴菲特股东大会是全球投资者必须要关注的一场重要会议，对于今年的巴菲特股东大会，巴菲特也是释放出了很多消息，其中最为引人注目的就是巴菲特对于数字货币的看法。
首先巴菲特谈了谈自己公司的整体运营思路和发展现状，也公开了自己目前的持仓信息，对于他来说目前持仓最多的还是苹果公司的股份，在整个股东大会上大维特也谈到了整个目前的苹果公司，它的整体运营是非常优秀的，而且对于苹果的整个管理也是非常好的，而且他还特别谈到了库克对于整个苹果公司的管理，他认为库克是目前最优秀的管理人才，听过也因为有了库克的管理才能够实现今天的发展。
除此以外，对于巴菲特来说，他也谈到了目前的银行股，它整个股票持仓银行股占据它的持仓的10%，他认为目前整体的银行销售数据还是比较好的，而且对于银行来说它也有着一定的发展潜力和空间，但是由于目前的银行受到整个互联网产业的冲击和影响，所以说它的整体持仓还不算多。对于巴菲特来说，他认为一些不太懂得投资理念的新手非常值得投资的还是标普500，他认为对于目前的整个美国股市来说，只要美国经济是持续发展下去的，那么投资美国的标普500肯定能够赚取利润的。
而对于大多人最为关注的就是巴菲特对于比特币的看法，巴菲特在股东大会上明确表示，比特币它是非常不看好的，他认为这是纯粹的投机产品，因为它不代表任何实物资产，对于巴菲特来说，他是不会花费一分钱来投入到比特币等这样的虚拟货币上面的，因为对于他来说它是不存在任何价值的。

4. 读巴菲特2021致股东信，得到三点投资启示

  最近读了巴菲特2021致股东信，对伯克希尔有了不一样的认识，进而对巴菲特的投资理念也有了更多思考，对投资有了更多理解。 
     一是，伯克希尔真的很大，大得超乎想象。  
    信中说，   伯克希尔哈撒韦公司拥有的财产、厂房和设备构成了美国「商业基础设施」——GAAP（  公认会计原则  ）下超过任何其他美国公司。   伯克希尔对这些国内「固定资产」的折旧成本为1540亿美元。紧随其后的是美国电话电报公司(AT&T)，为1270亿美元。 
    从一个例子就可以看出来，伯克希尔100%拥有BNSF，美国最大的铁路公司（以货运量衡量），运输了美国境内所有非本地货物的15%。 
     二是，巴菲特旗下的很多业务，都非常牛……  
    比如信中提到的National Indemnity公司是世界上唯一一家准备为某些巨大风险承保的公司，例如它会承保一些相当不寻常的对象，包括马戏团的驯兽员和其他表演者、舞蹈明星的腿…… 
    伯克希尔旗下的电力企业BHE，甚至已经为新能源做好了准备…… 
    “它承诺投入180亿美元，对已经过时的电网进行返工和扩建，这些电网现在正在向整个西部输送电力。为什么是西部？从 历史 上看，长期以来盛行的燃煤发电都位于人口密集的地区。然而，新世界风能和太阳能发电的最佳地点往往是在偏远地区——西部。” 
     巴菲特说，无论遇到何种障碍，BHE都将成为提供更清洁能源的领导者。  
     三是，他的保险公司和投资业务结合很完美，创造了牛逼的商业模式，建立了超级”护城河“。  
    信中写到，保险业务的运营资金远远超过其在世界范围内的任何竞争对手……这种财务实力，再加上伯克希尔每年从其非保险业务获得的巨额现金流量，   使我们的保险公司能够安全地遵循一种对绝大多数保险公司来说不可行的侧重股权的投资策略   。 
    对我们的投资来说，需要找到的也是伯克希尔这样有强大实力和超级护城河的企业。而大家这两年所热议的“核心资产”，其实正是这样一种投资思路。 
       而对于旗下的很多资产，巴菲特并不去掌控企业，但却取得了更好的回报。 
    巴菲特如是说：我花了好久才明白过来。查理——再加上我在伯克希尔接手纺织业务20年的经历——最终让我相信，   与100%掌控一家边缘企业相比，拥有一家出色企业的非控制部分更有利可图，更令人愉快，而且工作量也少得多。  
    例如巴菲特对喜诗糖果的投资案例就是如此，巴菲特从1972年购买喜诗糖果，但伯克希尔不干涉喜诗糖果。  收购时投入1500万美元，到2007年喜诗已经累计为伯克希尔产生了12.6亿美元净利润。 
    巴菲特投资政府雇员保险公司(简称为GEICO)的案例也是如此。伯克希尔最终成为了GEICO的100%所有人。1937年是GEICO运营的第一年，它做了238288美元的业务，2020年的数字是350亿美元。 
    正像巴菲特所说的那样：自美国成立以来，那些有理想、有抱负、往往只有微薄资本的人，通过创造新东西或改善顾客体验，取得了超出他们想象的成功。 
    而巴菲特之所以能够在不干涉企业经营情况下取得成功，背后的原因是这样的：   大多数真正伟大的企业都无意让任何人接管它们。  
    所以，不控制反而更划算。 
    对我们的投资来说，选择投资伟大公司的股权，其实就是这样一种方式。 
    而理解一家公司有多伟大是很难的，现在我们都知道茅台好，都知道苹果好，但这都是后视镜视角。 
    如果看不出来一家公司有多么优秀，   那么更好的方式还是投资指数基金——投资最优秀的一批公司。   因为市场会不断新陈代谢、吐故纳新，能够跑出来的企业就是最优秀的企业。 
       巴菲特说：今天，世界各地许多人创造了类似的奇迹，创造了惠及全人类的广泛繁荣。然而，在它短暂的232年 历史 中，还没有一个像美国那样释放人类潜能的孵化器。 
    直到今天，美国依然是世界上最强大的国家。 
    所以，   巴菲特说，永远不要做空美国。  
    我之前写过一篇：繁华盛世是指数投资最大的幸运，说的就是这个道理。 
     中国改革开放30年来，保持了高速增长，经济增速是快于美国的。   在怡情之下，我们国家“风景这边独好”，而且还在不断释放改革红利。 
    因此，最后我想说的是，   永远不要做空中国！  
     做多中国，你一定会收获颇丰。  

5. 看完巴菲特2021致股东的信，咱们基民能学到什么？

  那个“最会写信的人”又来了。 
    众所周知，直面“股神”巴菲特的真谛有两种渠道：一是巴菲特一年一度的致股东的信，二是一年一度的股东大会。其中，巴菲特致股东的信一直被封为 “价值投资的圣经” ，很多投资者从中学习巴菲特的投资理念和对市场的观察。 
    在经历了全球股市“惊魂一周”后，“股神”巴菲特2021年致股东的信如约而至，为急需指点迷津的投资者解决了燃眉之急。 
    这是现年90岁的巴菲特写给股东的第56封信。 经历了无比艰难的2020年，“股神”对市场的回顾与反思，又会给投资者带来什么不一样的启迪？我们又能从这封信中窥见哪些投资之道？  
     
       01    
       时间函数远比速度函数更重要    
     2020年，伯克希尔·哈撒韦全年业绩只有2.4%，大幅跑输标普500指数的18.4%。  
    ——对于很多人来说，这或许是这封信中最大的看点，其中蕴含的意思无非是，“你看，股神不行了吧？去年又没跑赢市场。” 
     
     但你看到他的长期业绩了吗？  
    把时间拉长来看，从1965到2020年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的复合年增长率为  20%  ，明显超过标普500指数的10.2%。如果从总收益来看，伯克希尔在过去几十年间每股市值增长  28105倍  ，远高于同期标普500的  235倍  。 
        
    为什么华尔街很多对冲基金都能在某一年跑赢巴菲特，但世界上却还是只有一个“股神”？ 
     因为短期收益率超过巴菲特的人可能不计其数，但是长期投资成绩能比肩巴菲特的却少之又少。  
    巴菲特的投资业绩充分说明，要实现资产最大限度的增长， 时间函数远远比速度函数更重要 。不要追求每年都名列前茅，但要保证每年都能持续稳定地赚钱。很多 历史 上伟大的投资者，无论是巴菲特、伯鲁克，还是洛克菲勒和摩根家族，都是享受了长期时间的复利。 
     
       02    
       长期投资耐心持有是应对短期波动最好的方法    
    如果你是巴菲特的粉丝，应该听过那句著名的 “如果你不愿意持有一只股票十年，那么最好连10分钟都不要持有”。  
    这一次，老爷子再次证明了长期投资的价值。 
    2008年，在金融危机导致全球股市暴跌的背景下，巴菲特用每股8港元买入了2.25亿股某中国电动 汽车 公司H股，交易金额约2.3亿美元，并一直持有至今。 
     
     你以为这很容易吗？并不。  
    2009年10月到2011年9月的两年时间里，该公司股价一度暴跌超过80%，但“股神”对手中持股岿然不动。到了2020年年底，伯克希尔持有的比亚迪市值已经达到58.97亿美元，占伯克希尔哈撒韦总持仓的8.2%，目前是伯克希尔哈撒韦的第八大重仓股。 12年时间里，伯克希尔在该个股上的持仓市值增长近25倍。  
     
       面对超过80%的巨亏依然不动摇，坚定持有，这或许就是“股神”之所以成为“股神”的秘诀。就像巴菲特所说的： 
     
     “事实上，一只耐心而头脑冷静的猴子，通过向一个将标准普尔500指数全部上市的董事会掷50飞镖来构建投资组合，只要它从未被诱惑改变最初的“选择”，就会随着时间的推移，享受股息和资本收益。“  
     
    很多人都羡慕巴菲特长达55年超过20%的复合年增长率，但多少人能像“股神”那样淡定面对市场巨震，扛住股市的“股灾式”下跌呢？ 
    就像最近一波市场调整，远没有达到去年3月美股的惨烈，但很多人都慌了手脚、纷纷考虑要不要“换基或下车”。相信这次看了信之后，大家心中应该有所顿悟， 优质资产不会因为短期波动就失去价值，回调反而为我们提供了“以二流价格买入一流公司”的机会。  
    作为普通人，我们绝大多数人或许一生都无法达到巴菲特的高度，但我们可以学习他的投资之道。坚持价值投资，托付优质基金，做好公司的股东，与时间为友，做一只耐心而头脑冷静的“猴子”。 
    风险提示： 
    文中观点仅供参考，不构成投资建议 
    基金有风险，投资需谨慎 
    请根据风险承受能力选择适配产品。 

6. 巴菲特2019年致股东信出炉！有啥看点？干货都在这里！(附全文)

北京时间2019年2月23日晚，“股神”巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)发表一年一度的《致股东信》。 
  　　 这是写给股东的第54封年度信函，内容包括2018年度的公司业绩、投资策略，还对许多热点话题表达了自己的观点。 这封致股东信的受众远远超过该公司的投资者群体，世界各地的投资者希望从信件中了解这位传奇投资者的投资心态，以此作为对未来经济和市场的预测。
  　　 伯克希尔复合年增长率达18.7% 
  　　依照惯例，第一页是伯克希尔的业绩与标普500指数表现的对比：
  　　2018年伯克希尔每股账面价值的增幅是0.4%，大幅弱于2017年同期的增幅23%，不过跑赢了2018年标普500指数的下跌4.4%。伯克希尔哈撒韦四季度A类股亏损15467美元，运营收益57.2亿美元(之前为33.38亿美元)。
  　　长期来看，1965-2018年，伯克希尔的复合年增长率为18.7%，明显超过标普500指数的9.7%。1964-2018年伯克希尔的整体增长率是1091899%(即10918倍以上)，而标普500指数为15019%。
  　　△巴菲特致股东信第1页对比企业业绩与美股标杆：标普500指数的表现
  　　 巴菲特：单季利润大幅波动将成新常态 
  　　股东信用较长篇幅谈论了GAAP新规为单季盈利/亏损带来的波动。
  　　巴菲特表示，GAAP新规要求将未实现的投资组合资本损益计入利润统计中，他和伯克希尔副董事长芒格都表示反对。由于伯克希尔持有的可交易证券规模过大，“这种按市价计价的变化会令伯克希尔的利润发生狂野且反复无常的波动。”
  　　例如，2018年一季度和四季度，伯克希尔GAAP项下分别录得净亏损11亿和254亿美元，而去年二季度和三季度分别录得盈利120亿和185亿美元。但很多伯克希尔持有的公司在去年所有季度都实现了“持续且令人满意的运营利润”，超过2016年利润高峰176亿美元的幅度高达41%。
  　　巴菲特警告称，伯克希尔季度GAAP盈利的“大幅波动将成为新常态”。截至2018年底，伯克希尔的股权持仓约为1730亿美元，去年经常发生单日波动至少20亿美元的情况：
  　　去年四季度，美股经历了一段高波动时期，伯克希尔的单日盈利或亏损经常高达至少40亿美元。我们的建议是，继续关注运营利润，不要过度关注未实现的资本损益等。
  　　我不是说伯克希尔作出的投资是不重要的，长期来看，我和芒格都预期这些股权投资会实现大额利得，但是实现时间会非常不规律。
  　　 巴菲特：明年不再公布伯克希尔的每股账面价值 
  　　股东信还表示，明年的信件将不再公布每股账面价值，转而会关注伯克希尔股票的市场价格。巴菲特认为，每股账面价值已经失去了相关性，给出的三大理由如下：
  　　首先，伯克希尔逐渐从资产集中在可销售股票的公司，转变为主要价值在于经营业务的公司。其次，虽然我们持有的股权按市场价格计算，但会计规则要求经营公司的账面价值远低于当前市价。第三，随着时间的推移，很可能伯克希尔将成为重要股票回购者，交易价格将高于账面价值、但低于我们对内生价值的估计。回购将令每股内生价值上升、每股账面价值下降，将导致账面价值越来越与经济现实脱节。
  　　 伯克希尔如何利用1120亿美元的天量现金？ 
  　　 巴菲特：短期内不会进行大型收购，绝不会冒缺钱花的险 
  　　股东信重点谈论了市场关注的收购问题。信件称，企业收购的立时前景“并不好”。这种令人失望的现实表明，2019年可能会看到伯克希尔再度扩大对可销售证券的持有，(而非用所持现金来增加收购)。但巴菲特继续“希望举行重大收购”，只是目前买入价格还是太贵：
  　　巴菲特写道，“伯克希尔将永远是一个金融堡垒。在管理的过程中，我会犯一些代价高昂的委托错误，也会错过很多机会，其中一些对我来说是显而易见的。有时，随着投资者逃离股市，我们的股票会暴跌。”
  　　伯克希尔哈撒韦持有约1120亿美元现金和现金等价物。巴菲特指出，这些储备中有一部分是“碰不得的”，因为他们希望一直持有至少200亿美元，以“防范外部灾难”。巴菲特还表示，他“绝不会冒险导致缺钱花”。
  　　“未来几年，我们希望将大量过剩流动性转移到伯克希尔永久拥有的业务上。然而，眼下的前景并不乐观：对于拥有良好长期前景的企业来说，价格高得离谱。”
  　　巴菲特接着说：这一令人失望的现实意味着，到2019年，我们可能会再次增持可上市股票。尽管如此，我们仍然希望能获得大象那么大的收购。即使在我们88岁和95岁的时候——我是年轻的那个——这种前景也会让我和查理的心跳加快。(光是写可能会有一笔大买卖，就已经让我心跳加速了)我对更多股票购买的预期不是市场预测。查理和我对股市下周或明年的走势一无所知。这种预测从来就不是我们活动的一部分。相反，我们的想法集中在计算一个有吸引力的业务的一部分是否比它的市场价格更有价值。
  　　在同样令市场关注的股票回购问题上，伯克希尔在2018年其实没有交出特别令人满意的答卷。
  　　股东信表示，2018年回购了大约13亿美元伯克希尔的普通股。此前市场分析称，在去年7月移除了对股票回购的内部限制后，三季度伯克希尔回购了9.28亿美元的股票。原本市场预期去年共回购20亿美元的股票，现在看来，去年四季度只回购了3.72亿美元的自家股份。
  　　 巴菲特还是没透露接班人的人选 
  　　巴菲特在今年夏天将年满89岁，市场期待本次公开信透露出未来继任者的线索。
  　　但巴菲特只是说，2018年任命Ajit Jain和Greg Abel作为联席副总裁的决定“是个真正的好消息”。目前，伯克希尔的管理比他一个人单打独斗的时代好得多，两位“小将”都有罕见的才能、并深深融入到伯克希尔的文化中，“这些管理层变更早就该做了。”
  　　他还是没有给出谁才是明确的下一任接班人。
  　　 2018年底的巴菲特持仓一览表 
  　　截至2018年底，伯克希尔列出了按照市场价格计算的前15大持仓。虽然卡夫亨氏理论上是伯克希尔的第六大重仓股、持有3.25亿股，但伯克希尔作为控制层的一员，需要将这部分投资计入“股权”项目。
   　　 巴菲特承认因亨氏出现损失但或将抛售视作买入机会 
  　　周五，卡夫亨氏(Kraft Heinz)股价暴跌，原因是该公司业绩令人失望，股息将被削减，无形资产被减记，美国证券交易委员会(SEC)对该公司发出了传票。截至2018年底，伯克希尔哈撒韦持有该公司26.7%的股份。
  　　巴菲特没有对该股做进一步说明，只是说在第四季度，伯克希尔“从无形资产减值中蒙受了30亿美元的非现金损失(几乎全部来自我们对卡夫亨氏的股权)”。
  　　他说，“年底时，卡夫亨氏控股的市值为140亿美元，成本基础为98亿美元。”
  　　虽然没有人喜欢遭受损失，但巴菲特倾向于从长远的角度考虑问题。
  　　巴菲特在1996年表示：“作为投资者，你的目标应该是以合理的价格购买一家容易理解的企业的部分股权，而且应该几乎肯定这家企业的利润在未来5年、10年和20年大幅增长。”
  　　此外，他和他的团队可能将卡夫亨氏的抛售视为买入更多股票的机会。
  　　巴菲特在1998年曾说：对我们来说，最好的事情就是一家伟大的公司陷入暂时的困境。我们想在他们躺在手术台上时买入。
  　　 以下是今年《致股东信》的翻译▼ 
  　　致伯克希尔-哈撒韦公司的股东：
  　　根据美国通用会计准则(GAAP)，伯克希尔2018年盈利40亿美元，其中包括：2018年公司运营利润为248亿美元，30亿美元的非现金亏损(无形资产减值)几乎都来源自我们对卡夫亨氏的持股，28亿美元的实际资本收益来自卖出所投资证券，206亿美元的亏损来自我们投资组合中未实现的资本利得的减值。
  　　美国通用会计准则的新规定要求我们在收益中包括最后一项。正如我在2017年年报中所强调的，无论是伯克希尔副董事长查理-芒格，还是我都不认为这条规则是明智的。相反，我们两人一直认为，在伯克希尔，这种按市值计价的变化将导致“我们的净利润出现剧烈而无常的波动”。
  　　这一预言的准确性可以从我们2018年的季度财报中看出。在第一和第四季度，我们分别报告了11亿美元和254亿美元的GAAP亏损。在第二和第三季度，我们分别报告了120亿美元和185亿美元的利润。与这些剧烈波动形成鲜明对比的是，伯克希尔旗下的许多业务在各个季度都实现了持续且令人满意的运营利润。全年来说，这些业务的利润比2016年176亿美元的高点还要高出41%。
  　　我们每季度的GAAP收益的大幅波动将不可避免地继续下去。这是因为我们庞大的股票投资组合——截至2018年底价值接近1730亿美元——经常会经历单日20亿美元或更多的价值波动，而新规则都要求我们必须立即将波动计入我们的净利润。事实上，在股价高度波动的第四季度，我们有好几天都经历了单日“盈利”或“亏损”超过40亿美元。
  　　我们对此的建议？请关注运营收益，少关注其它任何形式的暂时收益或损失。我的这番话丝毫不削弱我们的投资对伯克希尔的重要性。随着时间的推移，我和查理预计我们的投资将带来可观收益，尽管时机具有高度不确定性。
  　　长期阅读我们年度报告的读者会发现今年这封信的开头与往年不同。在近30年的时间里，给股东信的第一段都描述了伯克希尔每股账面价值的百分比变化。现在是时候放弃这种做法了。
  　　事实是，伯克希尔账面价值的年度变化——它不会再出现在股东信第2页。这种做法已经失去了其曾有的意义。有三种情况使它失去了关联性。首先，伯克希尔哈撒韦已经逐渐从一家股票投资公司转变为一家经营企业型公司。
  　　查理和我预计这种转变将以一种不规则的方式继续下去。其次，尽管我们的股权价值是按市场价格计算的，但根据会计准则，我们旗下运营公司的帐面价值远低于其当前价值，这种错配在近几年越来越明显。
  　　第三，随着时间的推移，伯克希尔很可能会成为其股票的重要回购方，回购将发生在股价高于账面价值，但低于我们对其内在价值的估计之时。这种收购的数学原理很简单：每笔收购都使每股内在价值上升，而每股账面价值下降。两者结合将导致账面价值越来越脱离经济现实。
  　　巴菲特2019年股东信英文全文地址：/letters/2018ltr.pdf 
  　　 巴菲特公布致股东信 伯克希尔2018年盈利40亿美元   
  　　 股神巴菲特2019年致股东公开信 伯克希尔跑赢标普500指数4.8个百分点   
  　　 巴菲特：希望举行重大收购 但“价格高得离谱” 可能再次回购   
  （文章来源：21世纪经济报道）

7. 2022年巴菲特股东大会来袭，有哪些亮点值得关注？

依据伯克希尔哈撒韦公司的信息，2022年度巴菲特股东会将于美国时间4月30日举办，此次交流会，仍将由巴菲特和老搭档查理芒格携手并肩现身，92岁高寿的巴菲特和98岁高龄的查理芒格依然神采奕奕，作战在投资一线，2021年，在二位投资搭挡的通力合作下，伯克希尔公司投资销售业绩可喜。

依据伯克希尔哈撒韦公司2021年年度报告公布的数据信息，上年公司跑赢美国标准普尔500指数值，利润总额在四季度和全年度都大幅提高，从数据上看来，2021年，伯克希尔公司完成盈利274.55亿美金，较同期相比提高25.2%。大伙儿别看这个上涨幅度自身仿佛并不突显，但实际上，这身后显露出来了巴菲特称得上可怕的投资工作能力。
巴菲特的投资盈利来自哪里呢？新冠疫情在美国暴发以后，美国股票发生了多次融断，应对新冠疫情导致的可变性，巴菲特在2020年度的投资十分慎重，乃至当初以卖为主导，一共净售出使用价值约80亿美金的股权，高管增持的公司主要包含航空公司、高盛公司等公司。

做为伯克希尔哈撒韦公司的具体持股人之一，美国较大的公共性养老服务基金加州国家公务员退休基金以前早已表态发言，方案网络投票适用伯克希尔公司免去巴菲特出任老总，该股票基金拥有伯克希尔公司超出23亿人民币的股权，对于此事，伯克希尔公司董事会则表明抵制，觉得只需巴菲特依然出任公司CEO，就将担任公司老总。
有关巴菲特退休的事，他自己先前也表态发言：觉得自身身心健康，都还没退休计划，早已确认了伯克希尔公司的继任者，但接班人好像并未做好准备。尽管口头上那么说，但外部一样猜想，巴菲特并不是不愿意退休，反而是不可以，2022年，一样具备寓意的巴菲特午饭将是最终一届，意味着着巴菲特用心慢慢退出销售市场，正是如此，这一届午饭权的角逐预估将尤其猛烈。

无论是退休，或是再次持续炒股高手的神话传说，巴菲特的这一生都太热血传奇了，5岁就会有做生意大脑，终生科学研究使用价值，一辈子都是在投资，把兴趣爱好变成了工作，也造就了人生道路，巴菲特不但是投资天才，他做一切事儿，思索一切问题，都比平常人更加深入一步，这也就是为什么巴菲特午饭长久不衰，让投资者爱不释手的缘故，只需受他点拔，最少比平常人少努力二十年。

8. 2022巴菲特股东大会倒计时，今年的股东大会将会有哪些不同？

近些年，伴随着伯克希尔股东大会开启了网络直播平台，现如今大家无须亲自前去奥马哈，就能倾听炒股高手的教导。

殊不知，在很多巴菲特的粉丝们来看，驾临这一场一年一度的项目投资盛典，就算最后无法被抽到来到话筒前提条件问，也是一场不枉此行的刻骨铭心历经。不知，在电视上收看一场足球比赛，和体会被粉丝欢呼声所缭绕的当场气氛，难道说一样吗？世界上总会有一些事儿，也许务必要亲临指导才可以有一定的感悟。
这也许也是奥马哈现如今能声名远扬的根本原因所属——这座坐落于美国中西部地区内布拉斯加州的大城市，尽管是该州最大的城市，但自身事实上只是仅有约40数万人，要是没有巴菲特，全世界也许没有几人了解它的存有。
但目前，本地最隆重的日子，并不是元旦节新春，也不是圣诞，反而是伯克希尔股东大会。企业年会期内，本地全部餐饮店几乎满员，全部酒店餐厅都被订购一空。

巴菲特曾引入菲利普·费雪的看法来叙述企业和股东相互关系：“一家企业吸引股东的方法，就好似饭店拉拢潜在性客户的方法。一家具备特色口感的饭店，可以随便吸引到对应的消费者。但假如饭店常常转换其具有的特色，终将造成消费者不断地转变并最后都将带上疑惑与不满意离开。”
巴菲特显而易见十分明白自已需要怎样的企业，要想怎样的股东，这也是他数十年如一日，深耕细作于发掘公司长期性运营结果的使用价值投资策略，从来不随便改弦更张维持着平常人难以企及的韧劲的根本原因所属。
大部分权威专家都是在讨论，对做为投资者的巴菲特而言，使用价值有多关键。但她们通常忽视的是，对巴菲特而言，更为关键的也许是价值观念。伯克希尔吸引了愈来愈多三观一致的长期性股东，而长期股东又相反危害着伯克希尔的公司文化，二者相辅相成，产生了共促相互依存的稳步发展。

为政以德，例如北辰，居其所而众星共之”。查理芒格以前将《论语》列入其推荐书目，而这一句史记的经典名句，也许也正变成他与巴菲特的为人处世之道。
不论是在手机屏幕前或是在现场，2022年又将迈入“众星共之”的奥马哈，大家一同非同凡响！