京东方的崛起：巨头包围下的伟大逆袭

1. 京东方的崛起：巨头包围下的伟大逆袭

 中兴、华为相继被美国制裁，让我们再一次的感受到 科技 落后带来的阵痛。关键技术被卡脖子，足以限制了整个行业的发展。
   由于欧美日韩在半导体产业入局早，取得了较大的技术领先，掌控着产业链上游技术。因此芯片产业他们具有绝对的话语权。
   在国外技术限制的重重壁垒下，华为海思算是少有的逆袭案例，他以后来着的姿态冲到了芯片产业头部行列，但是由于芯片制造技术的限制，被遏制了发展，前途堪忧。
   因此，在高 科技 领域，由于其 技术壁垒高，需要技术沉淀，产业链庞大 等因素，在国外技术封锁的情况下，越来越难实现技术的追赶。
   难吗？
   非常难。但是我们也从来没有停下追赶的步伐。也有众多的企业前仆后继的加入到与国外巨头竞争的队伍中。
   其中有一家企业是最为亮眼的，也是最容易被忽视的。他几乎完全实现在国外巨头包围下的逆袭，打破了该领域被国外垄断的状况。
     长期以来，面板技术也一直被国外掌握，三星，LG，夏普，JDI等，多年保持领先。
   直到京东方的出现，打破了这个局面，手机、电脑、电视能用上自己面板，京东方屏幕技术也走到了世界前列。甚至带动了整个中国面板行业的发展，华星光电、天马微电子、龙腾光电，均取得了不错的发展。
     
      在OLED领域，目前最强的三星，遥遥领先，绝对龙头。而LG在只在OLED电视上领先，手机OLED做得不怎么样，绿屏名声曾经“盛极一时”。日本的JDI没有OLED技术（2019年初爆料可以量产 不够没见过手机用）。国内的京东方、华星光电，天马微电子等主流厂商正在做或者已经量产了OLED，中国在OLED这方面已经快人一步了。
   和芯片技术一样，任何尖端技术的追赶都充满了坎坷，京东方的发展历程同样充满了波折。
   京东方前身为北京电子管厂（774厂），曾经无比辉煌，被誉为亚洲第一大电子管厂。在1993年4月，由2600多名员工自筹650万元种子基金，创立了北京东方电子集团股份有限公司。
   但是在成立之前，774厂已经逐渐没落，一直处于亏损状态。与之同期的780厂、714厂、青岛无线电二厂都在那个时候顺应了时代潮流，走了出来，这就是后来的四川长虹、南京熊猫、海信电器。
   究竟是什么潮流，让同一批企业发展成两种不同的结果？
   为顺应当时家电国产化的趋势， 大多数厂的做法是：全套引进国外生产线和元器件，自己只需完成组装即可 ，投资小，见效快，收益高，即组装国产化。
    能买的不造，这是当时的理念。 
     
        
   但是774厂走了自主研发的路线，是国内最早研究彩电核心技术的企业，甚至在1981年就已经成功研发出液晶面板。
   但是长期的研发投入、技术上实际的差距，短期内看不到营收，企业一直处于亏损状态。
   这个阶段，成了各大厂发展的分水岭，只有京东方选择了最难的一条路，20年后再看这个选择， 对于企业自身、整个行业都是无比重要 。
     
        
   在创立之初，京东方通过债转股和资源优化的改制，当年就实现了盈利，为后来的发展做了铺垫。
   当时的厂长王东升带领企业聚焦在CRT显示器相关的业务上，随着国内彩电业的发展，企业效益也越来越好。1997年和2000年分别在B股、A股上市，融资3.5亿港币和9.7亿元。
   但此时距离面板行业领先的韩国企业还有很大差距。三星、LG、和现代这些企业通过多年的反周期操作，技术上是世界顶尖水平。
   简单说一下 反周期操 作。
   半导体行业呈现周期性的上涨和衰退。在衰退期，存储芯片价格暴跌，出现大量半导体公司亏损甚至倒闭。此时以低价出手收购，或者违背市场需求进行研发投入和生产，称为反周期操作。这也极具风险，除了财力支持，还要准确预测未来行业的发展，说通俗点，有赌的成分。
   1984年，半导体行业进入衰退期，大量公司亏损，缩减开支。三星却通过购买镁光的技术，从美国和日本天价挖人，大建工厂、疯狂增产、研发新品。1993年就发展成为全球第一大存储器芯片厂家。为最成功的反周期操作之一。
   随后LG、现代也通过相似的操作，与三星携手统治存储芯片和液晶板面行业。
    反周期操作，资金需求大，风险高 ，总有翻车的时候。2001年现代就扛不住了，机会来了。
   2003年1月22日，京东方宣布韩国子公司以3.8亿美元收购现代全部的面板业务。
   收购过程十分坎坷。京东方当时资金也不充足，有另一家企业‘剑度’向京东方提出合作收购现代的面板业务。但是‘剑度’背地里透底韩方，希望谋取更多股份，掌握核心技术，只交给我们加工厂。好在现代明白其中的风险，债务问题不允许自己玩这些小动作。随之合作破裂。
   后来又有鸿海插一脚，与现代签订6.5亿美元的意向书，从中抬高价格。京东方也确实没这么多钱去竞争。随之鸿海反悔，退出收购。
   总结下来，有钱的看不上，没钱的买不起。现代当时拥有2代、3代、3.5代各一条，年产能300万片，全球第9，技术储备也相当雄厚。但是在韩国并无优势，所以韩企根本看不上。京东方成了现代面板业务最好的归宿。
   通过这次收购，京东方获得了世界领先的面板技术，很快有了自己的液晶面板5代线。市场份额直线上升，韩方悔恨不已。之前三星在新加坡、台湾、日本等地，设立了GLASS MEETING操纵液晶面板价格，卡住了国内公司的脖子，使其很难盈利。而这次收购直接把巨头的围城撕开一个口子。
   但是市场很快又迎来了衰退期，京东方在2005年和2006年分别亏损15.87亿、17.71亿，一度濒临破产，靠着地方输血，终于撑到行业复苏，2007年5月开始盈利。
   2007年成都和京东方合作，花费34个亿，建立了4.5代线，对于日本来说，4.5代线太小了他们不认为有什么威胁。（代线越高尺寸越大，4.5代线是手机屏幕的尺寸，而电视机则需要更高的代线）。
   2007年是非同寻常的一年。苹果发布了第一代iPhone，改变了手机行业，也使小屏幕的需求大幅上升。京东方的4.5代线刚好迎合了市场，进入快速发展时期。
   2009年中国第一条液晶8代线在北京开工了，听闻这个消息，日韩台马上坐不住了，纷纷要求来大陆开厂，再也不把技术藏着掖着，抢占市场，还能遏制住中国产业的发展，一举两得。最后，2010年项目批准下来，外资企业全鸽。
   为了遏制京东方发展，日韩台联手压低价格，让京东方越卖越亏，京东方在2010年和2011年分别亏损20亿和7亿， 012年，拿了26.2个亿的补贴，才勉强挣了2.5个亿。
   三星没有永远的朋友。在这十年的时间里，以三星为首的韩国企业，通过各种操作，干掉了日、台企业，液晶市场经历了一次大洗牌。
   先是三星联合索尼扰乱市场，又放出风声要抢占等离子市场，日本企业纷纷转移目光，把大量资金和精力投入等离子研究，而三星转身就开始压低液晶面板价格，直接拖垮来不及转身的日本企业。接着三星又借之前的价格联盟事件，以污点证人的身份把台湾企业就卖了。面对制裁和打压直接导致台湾半导体产业面临存亡危机。
   以三星为首的韩企，是这十年最大的受益者，成为了液晶面板行业的绝对领先。日本只剩下索尼，日本政府出面将东芝、索尼、日立各自的液晶显示器部门整合为，“日本显示器公司”JDI。
   台企为了活下去疯狂裁员，同时把技术卖给中国大陆，人才和技术纷纷转向内地。造就了一批面板企业的发展。
   通过多年的研发投入，2013年京东方提交的专利数量已经超过LG、三星、夏普。为了对抗京东方，韩国企业决定推出新技术AMOLED来迅速淘汰掉京东方的产品，但AMOLED所需要的两个关键材料的所有专利全都掌握在京东方手上，这就导致三星和LG研究的很困难，由于把大量的资金和研发人员投入到AMOLED的研发上，原本的液晶面板生产和继续研发受到致命影响，自家的显示器产品的屏幕由于产能问题供应不上，反而要向京东方购买液晶面板。2013年韩国大部分手机的屏幕供应商不是三星和LG而是京东方。
   京东方首次在技术上实现了追平，成熟的技术导致液晶面板的价格一路走低，获得了市场的话语权，不论日韩企业怎么降低价格，京东方稳赚不赔，直接导致奄奄一息的夏普腰板被打断。
   京东方在北京和成都建厂的成功案例，让他也成了各地政府眼中的“香饽饽”，纷纷邀请京东方入驻。
     
        
   截至到2019年2月底，京东方已有的、在建的、规划中的生产线已经多达14条。京东方也对得起人家烧的钱，他的每条生产线都会给所在城市引来一系列的配套厂家落户，带动城市整个产业的发展，税收、就业、城市竞争力都有上升。
    总投资4452亿，换来的是中国面板行业的崛起，不再被国外卡脖子。 
   根据市场咨询机构IHS数据，2018年京东方液晶显示屏出货数量约占全球25%，总出货量全球第一。2019年第一季度，京东方智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏出货量均位列全球第一。
   2018年，京东方新增专利申请量9585件，其中发明专利超90%，累计可使用专利超7万件。全球创新活动的领先指标——汤森路透《2016全球创新报告》显示，京东方已跻身半导体领域全球第二大创新公司。
   虽然名义上是全球最大的面板厂家，但是面板收入和三星面板收入差距巨大，产品结构有很大的优化空间。另外，面板行业周期性强，没有永远的老大，需要时刻保持危机感。
     
      在转型期，京东方没有被眼前利益诱惑，而是着眼未来，走自主研发这条吃力的线路，以技术为根本，长期投入。从时机上看，能够抓住行业的机会，弥补技术的不足。
   京东方的崛起，代表了我们在面板行业从落后走到了世界领先的地位，打破了国外的技术垄断，在半导体行业，是一次伟大逆袭。
   落后就要挨打，所以我们奋起追赶，以摆脱国外的限制。 面板行业完成了这次突破，但还有众多领域需要追赶，芯片、精密设备、生物制药等，也需要更多像京东方一样的企业站出来 。

2. 听说京东方是二十多年的大企业了，这些年做得怎么样啊？

基本上提起中国大陆显示行业，就绕不过京东方的。以京东方（BOE）的发展历程为历史坐标，在过去十多年中，中国显示产业踏出了一个又一个坚实的脚印：
2003年，京东方（BOE）收购韩国现代旗下的液晶显示业务，正式进军显示领域；
2005年，京东方（BOE）自主建设的北京第5代TFT-LCD生产线投产，结束了中国大陆的“无自主液晶显示屏时代”，翻开了中国自主制造液晶显示屏的新篇章；
2010年，国内自主建设的首条高世代TFT-LCD生产线——京东方（BOE）合肥6代TFT-LCD生产线投产，结束了中国大陆的“无液晶电视屏时代”，成为“中国液晶电视屏全部依赖进口局面”的战略转折点；
2011年，中国大陆首条8.5代线——京东方（BOE）北京第8.5代TFT-LCD生产线投产，又结束了中国大陆的“无大尺寸液晶显示屏时代”；
2014年上半年量产的京东方（BOE）合肥第8.5代TFT-LCD生产线，采用高端的氧化物TFT技术，该产线的正式量产，对于我国新型显示产业领先布局，拉动中国电子信息产业的全面发展具有重大战略意义。

3. 如何看待京东方近三年的大规模扩张

1.首先，面板行业是一个知识密集、技术密集、人才密集的行业，进入这个行业的门槛很高。要想在市场上取得一席之地，抵抗韩台面板企业的打压，必须全面布局，拥有生产全系列产品的能力。
2.其次，尽管很多咨询公司得出的结论是今年很多面板公司的出货量无论同比还是环比都有不同幅度的下降。但是，纵观国际社会的广阔市场，需求一直都在，而且会持续增加。因为无论是电视还是电脑、平板、手机等电子产品都离不开屏幕。而电子产品数目的持续增长是不争的事实。
3.尽管国内市场趋于饱和，但是只要产品良率提升、赢得大众口碑，分得一杯羹甚至成为行业龙头都是有可能的。况且放眼全球还有更广阔的市场等待开拓。
4.BOE除了显示面板之外，正在向智慧医疗、智能穿戴设备领域进军。不孤注一掷，寻求多条出路也是京东方敢于把规模做大的原因之一。
5.我习惯于把京东方叫做一条“大船”，虽说船小好调头，但是这条“大船”有足够的资金做保证，至于资金来源可以参照以上楼层，我不赘述。在市场经济体制下，有钱才是硬实力。
6.如果关注液晶面板行业的话，可以发现京东方近两年已经开始抬头了。尤其是今年，在大环境下行的前提下出货量递增，相继赶超友达、群创。在国家的贸易保护政策下，不久也将会和LGD、三星等国际巨头叫板。京东方的全国布局也是为了进入行业全球前三做准备。
7.“科技兴国”是我国的基本战略，大力扶持我国科技领域制造业发展是国家的战略布局。京东方的扩张也是看清了国家形势，响应国家的布局，顺势而为，时代造就英雄。

4. 京东方！厚积薄发，巨额投入终迎来收割期

  一、公司简介 
      京东方 科技 集团股份有限公司（BOE）创立于1993年4月，是全球领先的半导体显示技术、产品与服务提供商。产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示等各类显示领域。2014年，京东方全球首发产品覆盖率38%，年新增专利申请量5116件；2015年上半年累计可使用专利超过32000件，位居全球业内前列。此外，京东方手机面板市占率达到18%；平板电脑面板市占率达32%，均位列全球第一。京东方是中国大陆唯一能够自主研发、生产和制造1.5英寸-110英寸全系列半导体显示产品的企业。 　
   国内可比公司包括TCL 科技 （华星光电）、深天马A。　
    二、亮点分析 
   1、四大因素将驱动公司价值重估：LCD 行业摆脱周期走向稳定成长；OLED 面板产量提升，未来持续贡献盈利，有望再造一个京东方；物联网等新业务想象空间大、资本投入小、进入壁垒高；公司业务结构转变，成长加速，风险降低。
   2、LCD：扩产高峰已过，周期弱化，稳定成长：依托下游产业配套和逆周期投资能力，大陆 LCD 产能占比不断扩大；产能扩张与外延并购并举，行业双寡头格局已定。产能扩张平缓有序，LCD 行业周期弱化。需求增长，LCD 行业走向稳定成长。龙头地位不断巩固，中尺寸优势驱动成长。
   3、OLED 市场规模将实现快速扩张，中国产能占比将迎来快速提升。柔性面板更能发挥 OLED 优势，京东方产线更加契合市场需求。京东方手机 OLED 面板出货量快速提升，市场份额不断提高。与华为合作，旗舰机应用京东方屏幕。京东方还向苹果供应 OLED 面板，手机厂商 OLED 供应商多元化需求强烈。OLED 定制化程度高，行业不会走向价格战。OLED 设备产能受限、技术扩散慢、资金壁垒高，集中度将高于 LCD。综上，OLED 行业未来将会是少数厂商的舞台，并且厂商彼此之间更多凭借自身产品的技术和工艺水平为下游厂商进行定制化生产，价格因素并非第一竞争力。
    三、走势分析 
      从近期走势分析来看，刚刚经历了一波调整，股价在60日均线附近运行，MACD在零轴附近，如果后期突破向上，将打开上涨空间，也可能在零轴附近继续调整，静待爆发。
   公司预计 2021-23 年公司营业收入为 2000/2200/2400 亿元，归母净利润为 240/290/320 亿元，对应估值 11/9/8 倍，参考 SW 电子 2021/4/27 最新 TTM 估值 44 倍，考虑到公司龙头地位，我们认为公司低估，维持“推荐”评级。

5. 请记住这家企业“京东方”

京东方科技集团股份有限公司(BOE)创立于1993年4月，是一家物联网技术、产品与服务提供商。核心事业包括 显示器件、智慧系统和健康服务 。
  
 “我们既然要做这个产业，就要让中国成为这个产业的领导者，让国家为我们感到骄傲！”这是2003年京东方科技集团决定进军显示面板产业时，董事长王东升立下的誓言。
  
 来，看一张升哥的照片，不认识的认个脸！
  
  
  
                                          
 
  
  
 
  
 2017年12月，位于合肥的京东方吸引了全球关注，焦点在于随着10.5代线产品下线，中国平板显示产业“问鼎世界”。
  
 
  
                                          
 
  
  
  
  
 10多年前，全球的液晶显示（TFT—LCD）产业被日本、韩国、台湾形成的“铁三角”牢牢掌控，我国大陆一年进口的液晶屏价值400多亿美元，仅次于集成电路、石油和铁矿石。
  
 作为电子信息产业大国，中国不能没有自己生产的“粮食”！2003年1月，跟踪、预研平板显示技术近10年的京东方，收购了韩国现代电子的TFT—LCD业务， 打响了进军液晶显示产业的第一枪。 
  
  
  
                                          
 
  
  
 
  
 “这个产业是技术门槛高、投入强度大、回报周期长、市场竞争激烈的战略性新兴产业，不可能一蹴而就。”王东升说，“在进入这个行业之初，我们就制定了‘进入者—追赶者—挑战者—领先者—领导者’的发展战略，每个阶段大致5年，计划到2027年成为全球的行业领导者。”
  
 2005年1月，京东方投资103亿元建设的5代线投产，结束了我国大陆“无自主液晶屏时代”；2011年6月，8.5代线建成投产，打破了大尺寸液晶屏的国外垄断。
  
 困难始料不及：国外巨头的降价打压、突如其来的国际金融危机、持续低迷的市场需求……自2008年下半年开始，京东方由盈转亏，承受巨大压力。
  
 高投入没有换来高回报，公众的质疑、股东的埋怨、舆论的批评……压得人喘不过气。
  
 是踩急刹车，还是转向房地产？面对困难和诱惑，京东方  一不退缩二不转向  ，继续“按既定战略办”：2008年，斥资34亿元在成都开建4.5代线；2009年，分别投资175亿元、280亿，建设6代线和8.5代线……
  
 “  我们坚信  ，液晶屏取代彩色显像管是不可逆转的技术趋势和历史必然，其前景是可以预期的。”王东升说道。
  
 事实胜于雄辩。自2011年起，京东方扭亏为盈，2013年净利润高达23.53亿元……今年前三季度，在经济下行压力加大、人民币贬值导致兑汇损失等不利条件下，京东方的营业总收入达到364.2亿元，较去年同期增长44.0%，净利润达到19.9亿元。
  
  
  
                                          
 
  
  
 
  
 智能手机、平板电脑屏市场占有率全球第一，企业毛利率连续两年业内第一……如今，“五个同行业第一”牢牢确立了京东方在全球显示领域的领先者地位。
  
 在京东方的“五个全球第一”中，有两个“第一”格外引人注目：  一是  2014年，年新申请专利数超过5000件；  二是  全球首发新产品覆盖率达到38%。
  
 “技术跟不上一定会被淘汰。”通过深入研究，王东升提出了被国际同仁高度认可的“王氏定律”：若保持价格不变，显示产品性能每36个月须提升一倍以上。这一周期正被缩短。“2010年前后是京东方大幅亏损、经营最为困难的时期，我们 依然坚持每年投入营业收入7%以上的金额搞研发。 ”
  
  得标准者赢天下。 京东方积极实施“技术专利化、专利标准化”战略，先后参与、主持了20余个国际标准、国家标准的修订、制定。
  
  
  
                                          
 
  
  
 
  
 “在合肥，京东方不仅是一个名企，还是一个地标性的存在，因为它拥有15000多名员工，是一个特别庞大的区域。” 安徽省委常委、合肥市委书记宋国权表示，从这个意义上来说，京东方 不仅  为社会创造了数以万计的就业岗位，  还  培养了一大批产业工人。

6. 京东方是什么企业

1、京东方不是央企，也不是国企，而是股份有限公司。京东方是一家物联网产品，技术，服务提供商公司。主要是业务是显示器。
2、京东方科技集团股份有限公司（BOE）创立于1993年4月，是一家为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司。京东方的核心事业包括端口器件、智慧物联、智慧医工。端口器件产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、可穿戴设备等领域；智慧物联为新零售、交通、金融、教育、艺术、医疗等领域，搭建物联网平台，提供“硬件产品+软件平台+场景应用”整体解决方案；在智慧医工领域，京东方通过移动健康管理平台和数字化医院为用户提供了全面的健康服务。

7. 业绩爆表！2200亿龙头彻底爆发，京东方未来的发展如何？

长期来看，京东方凭借着其规模优势，利润有望实现更大规模的增长。据媒体报道，京东方日前发布了一份业绩预告，报告显示，公司在今年一季度预计实现盈利50亿元人民币左右。这一数字刚好是京东方去年全年的利润水平，消息公布后，京东方股价随即暴涨，有投资者表示，和芯片一样，由于消费电子需求的上升，面板行业的价格普遍上升，尤其以京东方和TCL这两家龙头企业为主，他们的盈利实现较大规模的上涨。

也许普通人还不了解，经过十几年的探索和发展，京东方已经成为全国规模最大的LCD厂商，而且随着韩国面板厂商逐渐将LCD业务关闭，未来京东方的市场份额有望得到进一步的提升。其实京东方的业绩主要得益于面板行业的高景气，可以看到的是，不仅是京东方连TCL也实现了利润的大增长。

有机构指出，虽然新技术不断包括OLED和MiniLED等，但短期来看，市场对LCD的需求依然没有变，尤其是现在新能源汽车，车企普遍将液晶屏开始作为汽车的标配，未来京东方业绩有望得到进一步的提升。

参考资料：
但随着液晶面板产业的逐渐成熟，高世代高投资形成的高护城河让液晶面板产业逐渐停止转移，同时单一产线对行业整体的影响也越来越小，目前一条G8.5代线产能仅占全球产能的3%-4%。此次面板行情与历史不同的是：未来无大量新增产线投产以及潜在的新进入者，长期供给平稳。随着韩厂8代线逐步退出，大陆厂商市占率将进一步提升，对市场起到绝对主导作用，长期保持高盈利确定性较强。

8. 京东方独特的发展逻辑是什么？

        京东方是我国家喻户晓的优秀企业，经过多年的发展，其产品已经具备高度的国产化，纵观京东方二十多年的发展历程，始终以自主创新为宗旨，走出了一条属于自己的成功之路。        在20多年以前，京东方刚刚创立的时候，我国还没有一块自主生产的液晶面板，京东方便将目光投向先进的液晶显示技术和半导体显示产业时当中。经过许多年的持续努力，不断创新，京东方终于形成属于自己的半导体显示核心技术的研发能力，开启了属于自己的高速发展之路。
        京东方自创立以来，一直保持着对技术的渴求与尊重和对自研创新的坚持。京东方董事长王东升也一直在思考如何形成京东方的核心技术战略。当时，各种类型的终端显示产品广视角方面的市场需求有很大的增长，京东方也敏感地发觉必须进一步扩大自主核心技术的应用，以便于更好的满足市场的需求。
        京东方董事长王东升在谈到京东方的发展时说：“我们在半导体显示领域之所以可以取得今天的成绩，还是源于京东方的基本价值观——对技术的尊重和对创新的坚持。”多年以来，京东方始终坚持自主创新，走属于自己的国产化道路，即使是在最困难的时期，仍然保持对研发的大力投入，保证企业每年营收的7%左右投入研发。        现在已经进入人工智能物联网时代，京东方将基于半导体显示等技术优势，在更多物联网应用场景中开发创新型产品。京东方将持续开放应用端和技术端，推动信息技术与各行各业融合创新。京东方的成功证明只有不断的投入和自主研发，才是企业的魂。当下，我国也出现一批和京东方一样坚持不断创新和研发的企业，比如华为中芯国际等。更多企业也开始认识到自主研发的重要性，加入到创新和研发的队伍中来。