信贷资产的证券化

1. 信贷资产的证券化

一般来讲，银行信贷资产是指银行发放的各种贷款以及应收账款，通常包括住房抵押贷款、商用房抵押贷款、工商业贷款、汽车贷款以及应收账款等。按资产质量划分可分为高质量（根据北京大学金融与证券研究中心曹凤歧教授的观点：高质量资产是一种能在未来产生可预测的稳定现金流，有持续一定时期的较低比例的托欠违约率、低损失率的历史记录的资产）和低质量信贷资产（通常指的是银行不良资产）。所谓银行信贷资产证券化，是指银行将其缺乏流动性但在未来能够产生可预见的、稳定的现金流量的信贷资产，通过一定的结构安排，对资产中的风险和收益进行分离和重组形成资产池，进而转换为在资本市场上出售和流通的证券，据以融资的过程。银行信贷资产证券化是一项复杂的系统工程，其发行过程涉及众多参与者。主要有借款人、发起人（银行）、特殊目的载体（SPV）、受托人、服务商、信用评级机构、担保机构、投资银行、投资者。一般来讲，其基本运作流程如下：银行首先向央行提出申请，经批准后，一方面将其信贷资产出售给特殊目的载体，由特殊目的载体发行ABS（资产支持证券），经投资银行承销卖给投资者，然后投资银行将发行收入转让给特殊目的载体，特殊目的载体按与银行签订合同中的资产出售价格转让给银行；另一方面，银行委托服务商向借款人收回本息，经受托人将本息偿还给投资者。银行信贷资产证券化主要有以下几个优点：1、增强流动性，提高资产收益率。银行的资金来源以短期存款为主，而资金的运用则很多投向长期贷款。这种“借短贷长”的资产/负债不匹配的风险会使银行陷入流动性不足的困境。而银行信贷资产证券化可将流动性不足的长期资产提前变现，可以加快信贷资产周转的速度，提高资产的收益率。2、银行可以利用结构金融工具来创建所需的投资结构，推进投资组合管理实践，有效改善银行财务管理，促进我国银行业从过去的市场占有率经营方式向风险管理方式转变，建立一个高效的金融体系。3、可以盘活许多银行不良资产，完成企业的低成本融资，加快处理不良资产的速度，提高资产处置效率。下面我从博弈论的角度通过分析银行信贷资产证券化市场主体的经济行为来探讨它的效率问题。

2. 信贷资产证券化业务品种包括

资产证券化有哪些种类在资产证券化发展较为成熟的欧美市场，传统的证券化资产包括银行的债权资产，如住房抵押贷款、商业地产抵押贷款、信用卡贷款、汽车贷款、企业贷款等，以及企业的债权资产，如设备租赁等。这些传统的证券化产品一般统称为ABS（Asset-Backed Securities），但在美国通常将基于房地产抵押贷款的证券化产品特称为MBS（Mortgage-Backed Securities），而将其余的证券化产品称为ABS
根据企业所持有资产的形式，企业资产证券化可以分为：
1、是实体资产证券化，即使企业所拥有的实体资产向证券资产的转换，具体包括实物资产和无形资产为基础发行的证券。
2、是信贷资产证券化，主要是把企业缺乏流动性但有未来现金流的应收账款等，经过重组形成资产，以此为基础发行证券。
3、是证券资产证券化，就是将企业已有的证券或证券组合作为基础资产，再以其现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。

3. 什么是信贷资产证券化实行注册制

　　信贷资产证券化实行注册制
　　领先于股票发行，信贷资产证券化（ABS）率先实现了注册制。
　　央行4月3日对外发布〔2015〕第7号公告明确，已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持证券且能够按规定披露信息的受托机构和发起机构，可以向央行申请注册，并在注册有效期内自主分期发行信贷资产支持证券。简单说，银行可自己决定什么时候卖信贷资产，以及卖多少，不用再审批了。分析指出，此举将大大利好银行股，一方面可减少资本压力，另一方面可腾挪出资金发展新业务。
　　上述公告的落款日期为2015年3月26日，自发布之日起开始施行。
　　所谓信贷资产证券化，就是银行把信贷资产打包，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取现金。通过信贷资产证券化，银行可以腾挪出更多资金用于发展更多业务。如果仿效国外的做法，甚至一些坏账也可通过打包证券化来处理，也就是常说的次级债券。
　　中国的信贷资产证券化试点始于2005年。当时国开行和建行分别进行了信贷资产证券化和住房抵押贷款证券化，但随着美国金融危机的爆发一度叫停。2012年再度启动相关试点，金融机构想要发行ABS，需要分别向银监会和央行取得“资格审批”和“项目审批”，并获批相应的发行额度。
　　2013年8月28日，国务院第22次常务会议批准了央行《关于推进信贷资产证券化有关工作的汇报》，明确了淡化审批、银行自主发行的原则。2014年11月，银监会推出信贷资产证券化备案制，发布资产证券化业务规则，银监会对已经取得资质的银行取消资格审批，发行产品“事前实施备案登记”。此次则是央行在落实细化该原则。
　　综合监管层的规定，银行发行信贷资产证券化产品的流程是，先从银监会取得发行资格，然后在央行注册额度，最后可自主选在银行间市场或交易所发行。今年1月，银监会已发文核准了27家银行开办信贷资产证券化业务的资格。
　　“央行此番放行，意味着信贷资产证券化需要央行与银监会双审批的情况正式成为过去，银监会已经放行部分银行，不再对ABS进行逐笔审批，央行的举动，则是对相关备案和发行细节的补充，对银行来说是利好。” 一不愿具名的银行业分析师对记者表示。
　　上述分析师认为，对银行来说，可以通过发行ABS将资产中期限较长、资本占用较多的信贷资产转移出表，通过出售资产而获得现金，直接缓解自身资本补充的压力；同时，这也是银行主动调整资产端的期限结构的一种方式，从宏观层面来说，也可腾挪出新的信贷额度，支持经济发展。

4. 信贷资产证券化的实施程序

 信贷资产证券化的基本过程包括资产池的组建，交易结构的安排和资产支持证券（Asset Backed Securities, 简称ABS）的发行，以及发行后管理等环节。信贷资产证券化通过上述过程，信贷资产的形态发生了转化，从原始的诸多离散贷款形式，转化为系列化的证券形式。也就是说，证券化的过程可以描述为：银行将贷款进行组合打包，并切割为证券出售。这样，通过贷款的组合能有效分散单个贷款的特定风险；将贷款包拆细为标准化的证券，提高了资产的流动性；通过对资产支持证券的结构划分，能满足不同的投资需求。信贷资产证券化 信贷资产证券化的交易结构一般是由发起人将信贷资产转移给一个特殊目的实体（Special Purpose Vehicle,简称SPV ），再由该特殊目的实体发行资产支持证券。根据SPV构成的不同形式，可分为特殊目的公司（Special Purpose Company,简称SPC ）、特殊目的信托（Special Purpose Trust,简称SPT ），以及基金或理财计划等类型。根据我国的法律和政策情况，采用信托模式是目前国内信贷资产证券化较为可行的模式。信贷资产证券化的目标是通过一定的法律结构安排将信贷资产转化为可交易的证券，确定证券化各参与方的法律地位、风险和权益。就开行而言，要实现以下三个方面的目标：1、法律要求。实现有限追索，即ABS投资者的追索权仅限于被证券化的资产及该资产相关的权益，而与发起人（开行）和发行人（信托公司）无关；实现风险隔离，即被证券化的资产与发起人（开行）和发行人（信托公司）的其他资产的风险相隔离。2、会计要求。实现表外证券化，符合国际会计准则IAS39R关于资产终止确认的标准，即满足风险、收益和控制权的实质转移，从而将被证券化的信贷资产移出发起人（开行）的资产负债表外。3、市场要求。实现ABS的公募发行与流通，符合有关证券公开发行与上市的法规和监管要求，切合市场需求并保护投资者的利益。根据上述目标，我们提出了交易结构设计的基本思路，如下图所示：该交易结构的核心是利用信托财产独立性的法律特征，开行将信贷资产设立他益信托，通过信托公司发行代表受益权份额的ABS指定信托财产的受益人，从而在法律上实现风险隔离和有限追索，并且符合国际会计准则IAS39R关于资产终止确认的标准，实现表外证券化。具体的交易关系如下图所示： 信贷资产证券化在初始阶段，我们从存量的信贷资产入手，选择证券化的资产池。今后还可以考虑增量信贷资产与证券化的结合，即从证券化的目标出发，来评审发放新增贷款，构建增量资产池。在发放之日同时实现证券化的操作。这样，就能实现客户与市场的直接对接，不占用银行的信贷额度，解决存量资源对于不同管理资产渠道的供给矛盾，迅速做大表外管理资产的规模。

5. 为什么设立 信贷资产证券化试点

信贷资产证券化是将原本不流通的金融资产转换成为可流通资本市场证券的过程。形式:种类很多，其中抵押贷款证券是证券化的最普遍形式。银行进行信贷资产证券化，是因为信贷资产证券化使得银行不承担贷款的信用风险，而是由投资者承担，银行负责贷款的评审和贷后管理，这样就能将银行的信贷管理能力和市场的风险承担能力充分结合起来，提高融资的效率。

设立信贷资产证券化试点是因为我国的信贷资产在进行证券转化的时候还不够成熟，而且每个国家在进行信贷资产证券化的时候都要根据国家的实际情况来实施，因此新事物的出现需要时间和实践来证明适用与否。这就是设立信贷资产证券化试点的必要所在。

6. 信贷资产证券化审批和监管机构是

亲，你好，很高兴为您解答，[大红花]信贷资产证券化审批和监管机构是答“有来自信贷的资产证券化，审批机构是银监会和人民银行;有来自交易所的ABS，是交易所做事前的确认、事后备案。信贷资产证券化的监管部门是央行和银监会。追溯起来，资产证券化在我国的讨论已超过20年，正式推出则要晚得多基础资产不同，监管机构不同，转让、交易场所不同，投资者不同。1、基础资产不同，信贷资产证券化的基础资产是银行等金融机构的信贷资产及金融租赁资产；企业资产证券化的基础资产则主要包括财产权利企业应收款、租赁债权、信贷资产、信托受益权等、动产及不动产收益权基础设施、商业物业等，以及证监会认可的其他财产或财产权利。2、监管机构不同，信贷资产证券化的监管机构是中国银行业监督管理委员会，即银监会。企业资产证券化的监管机构是中国证券监督管理委员会证监会和中国证券投资基金业协会基金业协会。3、转让、交易场所不同，信贷资产支持证券在全国银行间债券市场上发行和交易。企业资产支持证券则可以按照规定在证券交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台市场以及中国证监会认可的其他证券交易场所进行挂牌交易和转让。4、投资者不同，信贷资产证券化的投资者主要是投资机构和金融机构。按照法律、行政法规和银监会等监督管理机构的有关规定可以买卖政府债券、金融债券的，也可以在法律、行政法规和银监会等监督管理机构有关规定允许的范围内投资资产支持证券。企业资产证券化针对购买对象的是符合《私募投资基金监督管理暂行办法》规定条件的合格投资者。【摘要】
信贷资产证券化审批和监管机构是【提问】
亲，你好，很高兴为您解答，[大红花]信贷资产证券化审批和监管机构是答“有来自信贷的资产证券化，审批机构是银监会和人民银行;有来自交易所的ABS，是交易所做事前的确认、事后备案。信贷资产证券化的监管部门是央行和银监会。追溯起来，资产证券化在我国的讨论已超过20年，正式推出则要晚得多基础资产不同，监管机构不同，转让、交易场所不同，投资者不同。1、基础资产不同，信贷资产证券化的基础资产是银行等金融机构的信贷资产及金融租赁资产；企业资产证券化的基础资产则主要包括财产权利企业应收款、租赁债权、信贷资产、信托受益权等、动产及不动产收益权基础设施、商业物业等，以及证监会认可的其他财产或财产权利。2、监管机构不同，信贷资产证券化的监管机构是中国银行业监督管理委员会，即银监会。企业资产证券化的监管机构是中国证券监督管理委员会证监会和中国证券投资基金业协会基金业协会。3、转让、交易场所不同，信贷资产支持证券在全国银行间债券市场上发行和交易。企业资产支持证券则可以按照规定在证券交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台市场以及中国证监会认可的其他证券交易场所进行挂牌交易和转让。4、投资者不同，信贷资产证券化的投资者主要是投资机构和金融机构。按照法律、行政法规和银监会等监督管理机构的有关规定可以买卖政府债券、金融债券的，也可以在法律、行政法规和银监会等监督管理机构有关规定允许的范围内投资资产支持证券。企业资产证券化针对购买对象的是符合《私募投资基金监督管理暂行办法》规定条件的合格投资者。【回答】

7. 哪27家银行获得开办信贷资产证劵化业务

近期中国银监会批复了该行的信贷资产证券化业务资格申请。该份名为《中国银监会关于中信银行等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》显示，一共27家银行获得了开办信贷资产证券化业务资格，分别是
中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、招商银行、
兴业银行、平安银行、浦发银行、恒丰银行、渤海银行、
北京银行、河北银行、晋商银行、锦州银行、上海银行、
江苏银行、南京银行、杭州银行、台州银行、徽商银行、
南昌银行、汉口银行、重庆银行、宁波银行、青岛银行、
南充市商业银行、华融湘江银行。

8. 资产证券化的信用增级手段有哪些，其对资产证券化有何特殊意义

1、内部信用增级就是由发行人提供信用支持。主要包括：直接追索权、优先/次级结构安排、超额抵押、现金抵押账户、利差账户、流动性支持等
2、外部信用增级是指由与发起人无直接联系的第三方提供的信用支持，主要有：第三方机构担保、银行信用证、保险和抵押投资账户等
3、资产证券化的信用增级，可促进资产证券化