棕榈油已经涨了一年多了

1. 棕榈油已经涨了一年多了

#棕榈油期货# 不知不觉间，棕榈油已经涨了一年多了，而且还没有停歇的迹象。
  
 没有哪一种油，会像棕榈油这样，几乎无处不在却很少被谈论；即便被提及，也充满争议性。
  
 棕榈油实在是太隐形了，尽管在中国人食用植物油消费中的占比高达15%，但人们通常不知道自己在消费棕榈油。
  
 在超市货架上看不见桶装的棕榈油，只是作为“调和油”中的一种成分，出现在配料表上；方便面、膨化食品、糖果、饼干、冰淇凌虽然都普遍使用棕榈油，但在包装上却常常被写作“植物油”。
  
 这种种因素，都让大多数消费者对棕榈油一无所知；与此同时，我们用的棕榈油却越来越多。
  
 2019年我国棕榈油消费量为646万吨，创近十年新高。目前中国是世界仅次于印尼、印度的第三大消费国。
  
 庆幸的是，是世界上生产效率最高的产油植物。每公顷油棕所生产的油脂比同面积的花生高出五倍，比大豆高出九倍。而油棕是一种四季开花结果及长年都有收成的农作物。
  
 如果没有棕榈油作为补充，在遇到贸易战或者油类危机时，恐怕我们会更多的受制于人。#期货#

2. 棕榈油需求不足却面临高产期 期价仍将反复探底

7月10日国内棕榈油期价再次出现调整，其中9月合约下跌114，跌幅达2.37%，回顾棕榈油1809合约近期的走势，在6月20日最低下探至4584元/吨后展开了持续的一波反弹，最高涨至7月3日4898元/吨，反弹幅度达6.8%，但之后逐步回落，10日竟然出现加速下跌的情况。从消息面看，10日马来西亚棕榈油局公布了6月的棕榈油数据，6月产量为1332705吨，5月产量为1525405吨，预期产量1356500吨，出口为1129088吨，上月为1291365吨，预期为1190000吨；库存为2188660吨，上月为2170620吨，预期为2145000吨。
  
 市场担心消费需求不足
  
 除了产量数据外，市场更担忧的是需求不足，6月出口1129088吨，较上月1291365吨下滑12.56%，出口大幅下滑最终导致库存仍然略有增长，棕榈油期价承压再次下跌。德国汉堡的行业刊物《油世界》6月称，2018/19年度全球油籽期末库存将会创下1.156亿吨的新高，比2017/18年度增加540万吨，从全球看，油脂供应仍然充足，这时若需求不足将会是导致价格下跌的巨大隐患。首先从时间上看，由于5至6月是斋月，之前斋月备货仍然有个消化期，其次第二次关税调整是6月14日，效果的显现仍然需要时间，这两个因素仍然会影响印度6月份棕榈油进口量。据了解，印度油脂需求缺口巨大，国内生产700万吨左右，消费超过2000万吨，加上人口增长和经济发展，未来油脂需求增长可期。印度油脂消费中，棕榈油年消费超过1000万吨，占比超过40%，而国内仅能生产20万吨，缺口巨大，仍然要依赖进口。从长期看，印度油脂消费增长仍然是支撑棕榈油的利多因素，但短期的进口数据可能不太理想，尤其是6月份的进口量。
   
 后续棕榈油将进入高产期
  
 棕榈油每年7至9月都是高产期，加上近期出口数据不理想，市场再次担忧库存压力。棕榈树产量有一定的波动，在持续高产2至3个月后产量会略有下滑，然后再次增加，从下图看出，2018年3、4月份产量较高，5、6月份有所回落，后续有可能产量再次恢复增长。从数据看，6月产量明显低于预期，甚至接近2月份1342805吨的水平，2月份一般是每年产量最低的月份。6月的低产仍然与斋月有关，6月上半月仍然是斋月假期，从而影响了产量，但产量下跌的幅度仍然超出了预期，是否有其它因素影响，后续仍需要观察。
  
 不仅棕榈油，豆油在每年6至9月份也是库存增长期，作为植物油中第一和第二大油脂，同时处于库存增长周期，对油脂的压力是不言而喻的。
  
 棕榈油指数历年走势特点
  
 4月之后棕榈油价格会走低，至10月左右跌至年内低点，之后再逐步反弹。从棕榈油1809合约在今年的走势来看，基本吻合了这个规律，在3至5月份横盘震荡，之后破位下行，近期走势仍然维持了下跌趋势，再次调整也不足为奇。
  
 综上所述，从基本面看，棕榈油需求不足加上主产国面临增产高峰期，市场忧虑库存压力。从近期走势看，棕榈油仍然维持下降趋势，吻合历年的走势规律，笔者认为后市棕榈油仍将会反复探底，在具体操作上建议仍以顺势做空为主，不过后市要关注在9至10月份价格企稳反弹的可能。

3. 棕榈油的需求情况

棕榈油是世界油脂市场的一个重要组成部分，它在世界油脂总产量中的比例超过30%。油棕是一种四季开花结果及长年都有收成的农作物。油棕的商业性生产可保持25年!受全球棕榈油种植面积扩张以及成熟棕榈油面积提高等因素影响，2012年全球棕榈油产量继续增加，或创下历史新高。2012年年底，国内棕榈油现货市场回暖，主要是“两节”需求启动刺激终端贸易商加快采购。但与此同时，国内棕榈油进口到港速度加快，远超需求增加量；棕榈油进口成本下滑，远期预期更低。

4. 棕榈油的种植问题

由于国际市场上对棕榈油 需求量的增长，很多棕榈油生产公司砍伐雨林中的植物，之后采用火烧方式清理地面并进行棕榈树种植，数以千计的猩猩在大火中丧生，同时由此带来的雨林的大量消失使得猩猩失去赖以生存的家园，无家可归。这进一步导致了这种濒危动物濒临灭绝。从2009到2012年，印尼就有124万公顷的雨林被毁掉，其中1/4的毁林面积直接由油棕种植和扩张导致。油棕种植肆意的商业化扩张，在没有做任何高保护价值森林和生态敏感区评估的前提下，即进行油棕种植园的开发和建设属于毁林行为。这些毁林行为直接导致苏门答腊岛的热带雨林面积以每年25万公顷的速度消失。苏门答腊岛是濒危物种苏门答腊虎和苏门答腊红猩猩唯一的自然栖息地。岛上雨林面积的急速消失直接导致了这些濒危物种受到灭绝的威胁。 油棕种植商的毁林行为直接导致苏门答腊岛上15%的老虎栖息地遭受破坏，野外仅剩不到400只苏门答腊虎。世界自然保护联盟（IUCN）表示，油棕种植园是红猩猩栖息地破坏和碎片化的罪魁祸首，而栖息地破坏和碎片化严重威胁了红猩猩的生存。据印尼政府最新的官方数据显示，2009至2011年期间，加里曼丹遭受破坏的红猩猩栖息地总计14万1千公顷，其中三分之一以上是油棕种植园造成的。油棕种植行业常用的焚烧方式便是另一个导致红猩猩数量减少的主要原因。在1997到1998年间，由于焚烧耕作的方式引起的森林火灾导致了加里曼丹岛上红猩猩数量减少了33%。另外，油棕种植园的开发和建设导致森林的破碎化，切断了野生动物们的自然廊道和过渡带，导致动物的觅食以及繁衍等行为受到限制甚至阻碍。种植园的开发还意味着运输公路的修建，这让非法狩猎的罪犯能更加容易的进入到森林深处捕杀野生动物，然后将野生动物运送到黑市出售，同时也有不法分子将野生动物如红猩猩当作宠物出售。非法的森林开发让许多环保组织在进行环境和动物保护工作更加困难。

5. 棕榈油市场趋势详解